華信投顧盤後－證所稅可能翻案臺股收紅

今天臺灣股市之所以能夠以長紅作收，國際股市的強力反彈當然是原因之一，但是另一個主要的原因，應該在於媒體報導證所稅有翻案的可能。關於證所稅，在過去一年零一個月的時間內，無論是媒體或是投資人，都已經經過充分討論。雖然所有的投資人都認為不可行，但是政府卻在貫徹政府高層的意志下，強力通過證所稅並付諸執行。問題是，在既要迎合上意，又得安撫民怨的情況下，推出的是一個變形的證所稅制度。在這個變形證所稅之下，8000-8500點成了股市不可突破的天險；但是政府基金為了替政策背書，又不能讓加權股市出現大幅回檔。因此，自從今年證所稅正式上路以來，台灣股市就始終處於7600-8050點區間震盪的格局之中。由於加權指數的漲跌幅有限，市場信心又嚴重不足，投資人退出者眾，資金動能因而形成一波比一波低的退潮現象，投資人獲利的困難度也越來越低，因而形成了量能不足、震盪區間越來越窄的惡性循環中。但是當成交值越來越小，本土資金越來越不敢進場時，市佔率相對提高的外資，對於台灣股市的掌控能力也越來越強，而外資順應大盤震盪規律採取高出低近的區間操作模式，更使得8100點成為堅不可破的壓力區，而7600點也就成了牢不可破的鐵板區。至於說媒體報導的部份執政黨籍立委有意替證所稅解套，我們從總統和財政部長的談話中可以清楚看出，證所稅是不可能翻案的，至少在今年底以前是不可能的。所以，當這個議案炒作的火熱的時候，反而需要提防法人主力大戶趁機調節持股的可能。

李永年分析師

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