瑞銀：低價蘋果iPhone有風險 大立光目標價下修至730元
鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北
13 年前
大立光(3008-TW)周四法說舉辦在即，不過外資對後市轉趨保守，繼高盛證券下修目標價後，瑞銀證券也表示，大立光首季業績恐低於市場預期，第2季能見度也偏低，蘋果訂單有風險，下半年恐有不確定性，維持中立評等，將目標價從800元下修至730元。
瑞銀證券指出，在蘋果出貨走疲下，預估大立光首季營收恐季減40.5%，低於瑞銀預期的季減35%，淨利可能季減49%至14.6億元，也將低於市場預期16.7億元。毛利率和營益率在經濟規模較小下，可能同步從去年第4季的45.2%、38.3%衰退至42.7%，34.8%。
展望後市，瑞銀證券也指出，由於蘋果產品轉換的不確定風險，預估大立光第2季營收將季減1.4%至50億元，即便大立光第2季出貨給中國手機OEM廠商，仍無法全然抵消因行動DRAM和高階顯示器供應鏈限縮，致使蘋果訂單調整的衝擊。
瑞銀證券也說明，大立光仍具備蘋果訂單後續動能和1300萬畫素鏡頭增加產業優勢。建議關注低價版iPhone可能導致鏡頭平均產品單價下滑，或是大立光對蘋果市占比下降的後續影響。維持中立評等，但下修目標價至730元，一併調降大立光2013-2015年每股盈餘預估，從原先預估50.29元、55.92元、59.06元調降至48.08元、 53.34元、56.59元。
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