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德意志中立看勝華 今年仍無法獲利 但去年Q4已築底

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.04.23 00:00
德意志證券出具報告表示,勝華(2384-TW)去年營收雖有看增,但毛利率表現偏緩,加上資產減損認列等因素,預期勝華去年第4季應見落底,今年上半虧損應可減少,下半年有轉機題材,不過今年還不是強勁表現的一年,維持持有評等。

德意志證券指出,預估勝華對蘋果營收佔比已從先前約55%,去年第4季已降至約40%,今年首季已降至約33%,勝華也逐漸將產品轉進OGS產品,雖然主要出售給非蘋OGS產品獲利優於蘋果G/G產品,但勝華由於良率偏低,毛利率還是在低檔。

但德意志證券也指出,勝華下半年在逢季節性週期和產品良率改善下,獲利仍有機會小賺,不過由於勝華執行力偏弱,毛利率仍有其風險。

德意志證券說明,維持勝華持有評等,將今年每股盈餘預估值從0.09元,下修至虧損0.66元,不過看好勝華營運應已落底,今年下半年可望好轉,因此將目標價從11.94元調升至14.8元。

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