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巴西升息 短線震盪中長期看好

中央商情網/ 2013.04.22 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年4月22日電)巴西上週宣布升息,由歷史低點調升1碼至7.5%。投信業者多認為符合預期,也肯定會對股匯債市有正面影響,但短期由於市場仍存不確定性股市恐續整理,中長期走穩。

ING投信巴西基金經理人白芳苹表示,市場已逐步達成巴西升息的預期,升息對市場影響趨於中性,但巴西與全球經濟仍有不確定性,巴西股市短期內可能還是以整理走勢為主,但經濟成長動能可望在下半年逐步改善,有助股市表現。

保德信拉丁美洲基金經理人周有融指出,過去1年多來,巴西物價受到農產飆漲而走揚6.59%,升息有助於降低通膨風險,但更重要的是,升息也顯示著巴西政府對於自身經濟相當有信心,未來成長動能將值得期待。

對於股市來說,只要未來巴西的經濟增長態勢更加明朗,他認為股市將可望脫離震盪重返上升趨勢。

(匯)豐巴西股票基金產品經理蔡明潔分析,這次是巴西央行自2011年7月來首次上調基準利率;升息主要目的是為壓抑通膨繼續攀高,以免損及正在復甦的經濟以及民眾的消費力。

根據巴西央行每週經濟調查顯示,至年底前巴西的基準利率預估將達8.5%,距離目前尚有100個基本點(4碼)的空間。

蔡明潔說,從巴西在歷史上的4次升息循環中觀察,除了2008年外,其餘時期對債、匯市影響仍相對有限;也就是說,只要經濟並非陷入停滯性通膨,適度升息將有助於穩定經濟成長力道,有利資金進駐巴西債、匯市。

對照目前巴西面臨的情況,儘管通膨近期有些上揚,但預期下半年可望再度回落,且投資活動回溫也有助於帶動經濟回歸成長。加上巴西當地貨幣計價債擁有高殖利率優勢,在低利環境下將持續為資金青睞標的。

至於從過去幾次升息循環的平均漲幅來看,各類股中以金融股表現最亮眼,部分受惠於存放利差擴大。

蔡明潔說,就目前市場情況,進入第2季後,主要國家經濟數據動能開始趨緩,使得市場尚未達成全面性復甦共識,且巴西大盤組成又多以能源、原物料為主,短期可能使市場波動加大,但若進一步針對國內市場進行個股挑選,有機會透過投資組合創造超額報酬。

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