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日元逼近百元關卡 陳朝燈:上看105元 飆至110元有難度

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.04.17 00:00
日本央行力推量化寬鬆,讓日元兌美元步步逼近百元關卡,施羅德投資長陳朝燈認為,日元兌美元,有機會達1美元兌102日元,最高頂多達105日元,但欲飆升至110日元恐有難度。

日元貶,讓日股瀰漫歡樂氛圍,但陳朝燈表示,儘管日元弱勢有助股市發展,但投資人仍勿對日本股市過度樂觀。他認為,日本今(2013)年不論是國內生產毛額(GDP)或通膨,要達到2%的設定目標都有一定的難度,預估GDP成長最多1%-1.2%,通膨粗估約0.5%-0.7%不等。

摩根絕對日本基金經理人張正鼎說,本波日股漲勢主要是由擴張貨幣政策所點燃,而後市是否續漲則端視續「安倍經濟學」祭出的「財政政策」與「經濟改革」是否具實質成效。儘管日股仍有反彈空間可期,且如欲擺脫通貨緊縮,除了靠央行印鈔幫忙外,也要有實質經濟作為才行。

觀察日本政策,除了端出10.3兆日元財政方案刺激今年GDP增加1%外,也加入TPP泛太平洋戰略經濟夥伴關係協定,透過擴大出口、開放市場競爭,提振企業信心與競爭力。張正鼎分析,在政策積極拉抬下,日本則應有機會擺脫多年通縮並重拾成長目標。

不過,日股漲聲不斷也不免讓人質疑,此時進場布局是否有「買貴」之虞?對此,張正鼎說,從價值面來看,目前MSCI日本指數預估本益比約14.1倍,仍低於5年平均的15.6倍,仍具投資吸引力。

施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥也說,日股目前仍算便宜,且近20年來日本企業積極減債,讓貸款對抵押資產淨值比僅0.5倍,最近更積極進行全球性併購厚植競爭力,銀行體質也優於歐美金融體系,借貸企業併購資金意願高,一連串的正向利多,對日股均有正面助益。

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