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里昂:PC Q1是谷底 看好防禦性首選華碩 降評廣達、緯創

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.04.16 00:00
外資聚焦PC產業後市,里昂證券表示,隨著觸控新品和新平台發布,首季營運應為谷底,但NB成長動能趨緩,建議聚焦防禦性和新產品驅動個股,看好今年華碩(2357-TW)營益率成長可達17%,維持買進評等上調目標價至443元。不過調降廣達(2382-TW)、緯創(3231-TW)評等,並將目標價分別下修至68.1元、29.9元。

雖然部份外資展望PC後市不樂觀,但里昂證券指出,隨著觸控新品訂價降至500美元和英特爾Haswell平台發布,首季營運應是谷底。

里昂證券也指出,NB成長動能勢趨緩,建議聚焦防禦性和新產品驅動個股,華碩已降低資本支出,具備高殖利率(約6.5%)題材,加上惠普和戴爾近期的資訊顯示,並不會放棄商用PC領域,華碩可望在具備80%市佔以上消費性PC市場仍有其設計優勢。看好今年華碩營益率成長可達17%,最具防禦性題材。維持買進評等上調目標價至443元。

不過,里昂證券對EMS場後市看法就較為負面,主要是手機業務改善侵蝕NB影響,因此調降廣達(2382-TW)、緯創(3231-TW)評等從買進分別降至優於大盤、劣於大盤表現,並將廣達目標價從78.4元下修至68.1元,也將緯創目標價從39.1元下修至29.9元。

里昂證券說明,雖然伺服器方面廣達已有Tencent、Sina以及 AT&T等新客戶挹注廣達在蘋果產品獲利可能表現不佳,預估獲利可能縮減7-8%,因此降評廣達至加碼,下修目標價至68.1元。

至於緯創,里昂證券也說明,近在對蘋果/PC供應鏈訂單持續下滑,緯創相較於其他ODM/EMS廠表現較差,雖然對RIM業務有所提升,但仍要待更明顯的復甦訊息,因此降評至劣於大盤表現,並將目標價下修至29.9元。

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