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投信:若利空過度反應 反彈將大

中央商情網/ 2013.04.16 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年4月16日電)台股4月來表現弱勢。不過,投信業者認為,由於股市提早反應消息的特性,當利空因素過度反應時,反彈機會反而大增。

施羅德台灣主動基金暨施羅德樂活中小基金經理人陳同力表示,第 2季影響台股走勢的多空因素中,目前預期朝鮮半島的緊張情勢與H7N9禽流感疫情的影響最為重要。

他分析幾種可能的發展及對台股的衝擊,若有過度反應現象,當情勢好轉時,反彈機會反而大增。

他說,在北韓的部分,若只有文攻武嚇,後因國際調停而終止,就止於心理層面影響,對南韓股、匯市為負面,未影響實際生產;對台灣半導體、DRAM(動態隨機存取記憶體)、面板、石化業僅為題材性的正面效果,反而因匯率因素,不利於台廠競爭。對台股為負面因素,對上述產業也不利。

若北韓造成區域性衝突,且雙方可能發生小規模軍事衝突,但不會大幅影響生產,時間也不會太長。他說,影響還是心理層面為主,對南韓股、匯市為負面,些許影響實際生產;但對台灣半導體、DRAM、面板、石化業可能有部分轉單效應,但因匯率不利台廠的競爭,整體為中性。

若是最糟的全面戰爭狀況,陳同力指出,這種情境發生的機率最低,然而一旦發生,將(啟)動全面戰爭,影響範圍最大,北韓甚至可能動用核武。將對南韓股、匯市及亞洲地區都為負面,不僅影響實際生產,半導體、DRAM、面板因供給受限而使價格上揚,但需求也可能下滑。

至於H7N9禽流感部分,若僅有禽傳人區域型病例,這是目前情況,只影響心理層面,未影響實際經濟活動。台股則因題材面有利於特定生技疫苗類股,對整體股市較為中性。

但當出現人傳人病例,感染地區擴大時,將影響實際的日常經濟活動。對台灣股市影響為負面,尤其對內需、航空、觀光、食品、營建等不利;實質有利於特定生技疫苗類股及網購公司等。

至於若疫情擴大,感染地區再擴大。這種情況不僅影響日常經濟活動,甚至影響外銷生產。對台灣股市的負面程度擴大,尤其對內需、航空、觀光、食品、營建等不利;實質有利於特定生技疫苗類股及網購公司等。

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