天達認為,成熟國家央行加碼印鈔,是造就這波債市資金行情的因素之一,美、日聯手印鈔,全球資金動能充沛,造就全球債市殖利率同步收斂,其中新興當地債、匯市,4月以來表現搶眼。
根據彭博統計,4月以來至8日止,新興當地債市上漲2.08%,天達投顧指出,美國10年期公債殖利率目前已收斂至1.75%左右,後續彈升風險增加,相對擁有5.5%高殖利率的新興市場當地貨幣債,具備利差收斂行情及匯率升值題材,後市可期。
天達投顧表示,3月各主要國家製造業採購經理人指數普遍差強人意,美國、歐元區都呈現下滑,經濟成長微弱,使得成熟國家央行在貨幣政策上普遍維持寬鬆決心。
另外,日本央行動作最為激烈,新任日本央行總裁黑田東彥誓言終結通縮,將在兩年內達成2%的通膨目標,並計劃每月購買7.5兆日圓公債,預計2014年貨幣基數將擴大1倍,創下日本2001年開始推行量化?鬆以來最大規模。
其他澳洲、歐元區指標利率部分,天達分析,目前雖然都維持不變,但4月利率會議後也透露,為支持經濟成長,未來有降息機會,因此預期第2季起市場資金動能可望倍增。
天達投顧強調,低利率、資金充沛環境,將誘使市場資金不斷尋找較高收益標的,因此殖利率高達5%左右的新興債市,今年以來持續成為吸金主流。