華信投顧盤後－壓盤洗浮額

昨天我們對襲擊台股三大利空之一的朝鮮半島戰雲密佈做了比較詳細的分析，今天除了朝鮮半島局勢外，我們將對亞洲貨幣貶值競賽做比較詳細的分析。

昨晚和今天，大多數的股市都如我們預期止跌反彈，盤中雖然因為傳出北韓將於明天對太平洋試射飛彈，致使韓國股市由紅翻黑，但是按照以往戰爭因素對股市的影響經驗，在戰爭爆發前，大多數的股市都會受到壓抑，但是一旦戰爭爆發，全球股市往往會展開利空出盡的強勁反彈走勢。這一次是否會歷史重演？我們認為，只要沒有爆發真正的全面戰爭，歷史應該會重演的。我們也認為，按照過去慣性，北韓應該不致於真的愚蠢到發動全面戰爭。因此，我們估計，朝鮮半島的緊張情勢，應會在明天北韓發射飛彈後暫告一段落。

至於日本採取超級貨幣量化寬鬆措施，導致日圓和韓圜雙雙重貶，同時也拖累台幣貶破30元整數關卡；雖然索羅斯認為日圓的貶值可能會向雪崩一樣，但是我們認為，暫時應該不致出現這種失控的情況。事實上，自技術面看，在101至103圓之間就具有相當強烈的支撐效果。在沒有意外利空衝擊的情況下，日圓應該不致輕易跌破此支撐區。而只要韓國沒有爆發戰爭，韓圜貶值的空間也將相對有限，當然外資繼續在台灣股匯市賣超的空間也就有限了。

台灣股市今天繼續收黑，似乎有刻意壓盤洗浮額的感覺，無論如何，如果明天北韓真如媒體報導的對海面發射飛彈，作為過去這一段期間製造緊張情勢的下臺階，則不但韓國股市可望正式展開反彈，台灣股市也應該止跌反彈，甚至不排除收盤指數站上今天盤中高點：7781點的可能性。不過，除非明天的成交量能夠充分放大，否則週四再度回檔收黑的可能性還是相當高，因此在操作上仍應保持警覺心。

李永年分析師

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