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殖利率揚 對新興市場債影響較低

中央商情網/ 2013.04.03 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年4月3日電)儘管美股屢創新高,吸引資金轉往股市,今年市場多預期美國公債殖利率的潛在上彈壓力,是債市最大風險來源之一。但瑞銀投信指出,殖利率上揚,對新興市場債影響較低。

美銀美林調查顯示,多數受訪者認為,至今年年底美國公債殖利率可能會升至2.25%到2.5%。

不過,在市場變數如賽普勒斯事件、義大利政治僵局仍存,加上美國聯準會主席柏南奇與多位聯準會分行行長出面表達至少年底前將維持每個月購買850億美元資產規模不變、強力為量化寬鬆政策辯護下,殖利率也有向下的壓力,瑞銀投信認為,美國公債殖利率走向可能為緩步走高。

在這樣的前提下,瑞銀投信表示,殖利率上揚,對新興市場債的影響較低。

因為觀察自2011年下半年以來,美國公債殖利率歷經多次上彈,但殖利率上揚期間,新興市場美元債或是本地債幾乎以上漲時間居多;若將時間拉長6個月後表現,同樣的,美元債或是本地債多數可交出不錯的成績。

儘管殖利率上揚對新興市場債的影響較低,瑞銀投信仍建議,在投資組合中均衡配置本地債與美元債,更能因應美債殖利率上揚的壓力,因為可分散單壓任一種券種風險,反而可以締造長期穩定的收益。

此外,投資人也可以慎選新興公司債,以存續期較短、殖利率相對較高的特性,降低美國公債的利率風險。

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