柏瑞投信指出，之所以出現「債轉股」的論點，主要是今年以來美股基金出現淨流入金額381億美元，新興市場股市也有293億美元的淨流入。但進一步觀察，這些資金並不是由賣債券買股票而來。
再看債券資金流向，今年以來，全體債券基金依舊出現淨流入，且金額高達455億美元，其中，高收益債與新興市場債也同步出現83億與146億美元的淨流入。
投信進一步指出，股票型基金的淨流入，主要是來自於貨幣型基金。觀察年初迄今全球貨幣型基金淨流出金額達到360億美元，顯示資金從貨幣型轉向股票型的跡象明顯。另外，至於市場所談論的「債轉股」顯然並非發生，尤其在高收益債及新興市場債部分，依舊受到市場資金的青睞。
柏瑞投信認為，今年景氣復甦力道並不如想像中強勁，即使美國的經濟數據不錯，但在啟動減赤機制後，預期將對GDP造成0.6%左右的衝擊。
市場普遍預期，今年美國的GDP成長率大約只有2.0%左右，處於緩慢復甦的階段。對於此一復甦的預期，公債殖利率出現回升，但美國主要債券種類中，僅長天期投資級別債券出現資金流出，其他債種的規模仍維持穩定，短天期投資級債券的規模甚至還持續攀升，建議投資部位仍要適度配置債券部位，不可偏廢。