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倫元投顧盤後-H7N9禽流感受惠股

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.04.02 00:00
◆盤勢分析

中國國家衛生和計劃生育委員會03/31/2013通報,上海市和安徽省發現3例人感染H7N9禽流感病例,目前造成2名死亡案例,中國疾病預防控制中心從相關病例的標本中分離到H7N9禽流感病毒,但由於目前只發現3例人感染H7N9禽流感病毒確診病例,對該病毒及其所致疾病的研究資料十分有限,專家正在對該病毒的毒力和人際傳播的能力做進一步判斷。根據台灣農政單位監測資料顯示,台灣禽類H7禽流感病毒株主要為H7N3及H7N7,未曾檢出H7N9流感病毒。疾管局10/2012起迄今已檢驗三千多件類流感病例之檢體,尚未檢出H7N9流感病毒;另同期對136件不明原因肺炎之檢體進行檢驗,其中3件檢出H3N2病毒,1件檢出H1N1病毒,未檢出有H7N9流感病毒。

目前台灣研發禽流感疫苗的廠商分別為國光生及基亞。其中國光生營收主要為流行性感冒疫苗佔68.26%、日本腦炎疫苗佔25.41%、破傷風類毒素疫苗佔3.80%,其他病毒液與原料佔2.53%,1H13為營收淡季,完成技轉的H5N1禽流感疫苗病毒株將進入臨床,距離上市尚有一段時間。由於1H13營收僅由出貨給Crucell的高單價原廠疫苗原料液為營收的淡季,在持續認列疫苗填充廠折舊,且疫苗製造後段製程仍未拉回台灣進行之下,2013年仍呈現虧損。而另一禽流感疫苗的研發廠商基亞自國衛院技轉H5N1模擬疫苗技術,並以進入臨床一期,但距上市仍需時間。2013年在肝癌用藥PI-88仍未貢獻營收,且在孫公司已售予Perkin Elmer而減少核酸檢驗試劑之下,預估2013年營收為802萬,毛利率54.5%,但因認列部分簽約金,稅後淨利3,635萬元,稅後EPS 0.28元。由於PI-88最快在2H13申請台灣藥證,但因仍需完成剩下40%臨床試驗,預估2H14開始貢獻營收。

蔡宗園分析師

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