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擴大寬鬆心理預期 日股基金上周狂吸金逾21億美元稱霸

本周四日本央行將召開利率會議,在擴大寬鬆政策預期心理下,推升日股基金單周流入21.41億美元,躍升各區域股票基金之冠,今(2013)年來累積資金流入已將近百億元,超越2012全年度流入總額。

至於美、歐股基金則一進一出,美股基金上周獲8.81億美元加碼,歐股基金則持續被賽普勒斯擠兌效應拖累,資金遭調節13.71億美元。另外,新興市場調節賣壓未減,上周僅拉丁美洲回補1.06億美元,全球新興市場基金遭賣7.49億美元。

多數法人均認為,日本央行本周利率會議預料將推出更大規模寬鬆刺激經濟,像是調高日本公債購買年期,加重購買積極性資產比例,因此日元弱勢短期恐難改變。

摩根日本基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)說,由於日本股市結構(東證一部指數)逾5成為製造業相關類股,因此日元持續趨貶將有助企業獲利提升。此外,根據高盛預估,今年日本企業每股盈餘增長將從1月底的38%上調至3月中旬的51%。

安本日本股票團隊主管郭征岳(Chern-Yeh Kwok)則說,日元貶值固然對日本經濟復甦有所助益,但投資日本時應從整體競爭力加以考量,不能單看日元升貶與否。整體而言,相對看好日本消費與健康護理等產業,且減碼金融股。

郭征岳進一步指出,日元趨貶並非救經濟的萬靈丹,且日元走弱將會推高進口成本與通膨,若明(2014)年徵收消費稅之前日本薪資仍未上揚,恐將對經濟造成負面傷害。

美股基金部分,富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾說,4月初將進入第一1季財報公布旺季,預估第1季每股稅後盈餘(EPS)年化成長率約5-6%,在企業財報表現佳、聯準會維持寬鬆政策及經濟數據改善的支撐下,美股仍有續揚空間。

觀察美股評價面,史坦普500指數本益比約14.5倍,仍低於1960年至今的長期平均值15.7倍,且股市隱含的風險溢酬仍遠高於歷史平均值。

至於新興市場唯一獲資金回補的拉美,摩根投信指出,拉美市場經過一段時間整理後,許多個股目前投資價值都相對合理,市場低檔支撐已經浮現,只要市場氣氛更加正面,均有向上突破機會。摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)認為,隨著資金回流及景氣回溫,拉美股市反彈行情可望延續。

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