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匯豐中華:Q2股債聚焦人民幣

中央商情網/ 2013.03.29 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年3月29日電)看好亞洲市場,尤其是中國大陸潛力,匯豐中華投信新任董事長李選進指出,第2季股市將由中國領航,匯市則應聚焦俗稱點心債的離岸人民幣計價債券。

去年底接任董座一職的李選進指出,當初決定接任董事長的主要原因,就是看好台灣在大中華市場的成長性。

他說,由於大中華市場為(匯)豐環球投資管理成長的主要動力,台灣正是大中華市場的重點市場之一,加上隨著中國推動人民幣國際化,台灣已是繼香港之後,第2個能夠開展人民幣清算業務的市場,更凸顯出台灣的重要性。

根據(匯)豐集團最新研究報告,預期在2015年,中國3分之1的貿易總量會以人民幣結算,成為全球第3大貿易結算貨幣。

李選進說,台灣和中國兩岸貨幣清算機制建立後,帶動金融商品商機,加上市場普遍看好人民幣的潛力與前景,人民幣計價相關的基金產品需求也日益強勁。

至於第2季展望,李選進指出,匯豐中華的重點還是放在人民幣。

(匯)豐中華投信投資長張靜宜說明,第2季股市部分,預期風險性資產仍將是資金追逐標的,其中因中國經濟復甦明確,成為驅動全球經濟成長動能的主要推力,成為首要看好標的。且公債殖利率及資金流向可看出投資者已有轉向股票資產跡象,在經濟數據仍未出現明顯雜音前,預期股票資產上檔空間將優於債券資產。

債市部分,張靜宜分析,雖然第1季出現公債殖利率大幅彈升情況,但「大區間震盪並緩步向上」應還是主要格局,短期內要全面轉空不易,因此利差商品依舊優於利率商品。

她強調,選債標的要以「存續期間短、利差寬、收益率高」為判斷,其中高收益偏好歐高收及亞高收,新興債則偏好當地貨幣計價新興市場債及外幣計價新興市場公司債。

第1季因價值相對便宜而獲得資金追捧的點心債,張靜宜認為,在收益率快速下滑下,目前殖利率與其他亞洲公債已相差無幾,預料第2季資本利得空間將縮小。

然而,由於近日賽普勒斯紓困案衍生的銀行擠兌風波,再次推升市場對安全性公債的需求,今年以來,公債殖利率大幅波動,對債券的總回報是一大影響因素。

張靜宜表示,當美債殖利率往上彈時,公債價格將走弱,這時存續期較短的債券,防禦能力相對較高。目前在各債券種類中,點心債的存續期間可說是最短的,受利率波動的衝擊較小,因此當債券市場出現較大波動時,點心債能擁有相對穩健的表現。

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