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俄辦冬奧 投信看好下半年

中央商情網/ 2013.03.26 00:00
(中央社記者許湘欣台北2013年3月26日電)俄羅斯今年來受能源價格走緩、工業生產疲軟及賽普勒斯先前擬徵存款稅衝擊,股價在新興國家中相對弱勢,但做為2014冬奧主辦國,隨著基建升溫,投信看好下半年。

台新新興歐洲基金經理人王昱如認為,俄羅斯為2014年冬季奧運主辦國,基礎建設正加緊展開,下半年經濟可望隨全球景氣復甦好轉,更大利多來自政府引導企業股利率逐年上揚,並改善股市交易清算制度,將帶動股市評價調升,有利於股市中長線表現。

王昱如表示,俄羅斯近期急跌,主要受到油價走弱及賽普勒斯擬課存款稅影響。就油價分析,自去年底沙烏地阿拉伯減產、美國及中國大陸需求逐步改善,以及伊朗問題仍待大選後新任總統恢復談判,都提供油價下檔支撐。

因此,預估今年布蘭特原油價格將在100到120美元區間整理,不致衝擊俄羅斯能源公司獲利。至於賽普勒斯銀行問題,賽國總統與歐盟3巨頭已就紓困計畫達成初步協議,對俄羅斯的衝擊將縮小至持有賽國前兩大銀行存款金額10萬歐元以上帳戶者,影響降低許多。

王昱如分析,對俄羅斯股市中長線激勵最大的利多,將來自股利發放意願的提升。俄羅斯過去低股利(盈餘配發比率)被認為是導致俄股評價偏低的主因之一,不僅在金磚四國中居末,也低於新興市場及全球平均水準。

在政府有計畫推動下,俄股近年來股利逐年上升,預估今年度股利率為3.7%,明年或將跳升至6%,盈餘配發比率可望由目前20%逐步提高至35%。

提高股利,一方面表示企業獲利改善,另一方面也展現企業願與投資人分享營運成果,可望吸引資金流入,擴大國內股市規模,進而調升俄股評價。

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