墨比爾斯看世界－印度的挑戰與機會

回顧1995年時，當時的印度市場與現在大相逕庭。那時候，還只有實體的股票憑證及年度財報的時代，使用傳真下訂單，企業也幾乎不會花費時間試圖吸引投資者，公司治理亦尚處於起步階段。

但從那之後，印度的公司治理逐漸有很大的進展，多數金融業者也普遍體認到印度是新興市場中擁有良好公司治理的典範，許多上市公司的透明度顯著提升。目前，當地正在提倡提高少數股東的聲音，因此推出了電子投票系統。然而，我們認為在保護少數股東方面還有更多的工作要做，尤其是關係人交易。

最近印度確實面臨經濟挑戰，2012年該國同時面臨經濟成長趨緩及通膨上升雙重難題的困擾，讓印度央行實行政策時綁手綁腳。此外，最近幾個月印度股市的波動也較大。目前最迫切的是印度政府需對所有權及稅制作進一步澄清。當地有太多相關的訴訟案，已經影響到投資人的信心。

在真正全球化的世界中，確實會有與全球事件不脫鉤的情況。我們認為要激起印度潛在成長動能的關鍵在於增加就業、提高生產力與創新能力。這是個相當巨大的任務，但足以樂觀期待。目前印度政府已著手進行，透過更有效的政治行動以恢復經濟成長。最近，印度財長奇丹巴拉姆誓言控制該國的經常帳赤字，同時增加財政支出於社會福利計畫。此外，他所提到的另一個首要任務是創造對外國投資人更加友善的投資環境。

在能源價格位於歷史水位高點及全球經濟普遍疲弱的環境下，未來印度顯然仍有一些艱鉅的任務。然而，我們預期印度最終還是能找到解決方法，許多印度企業家已成功克服困難，若能將此精神傳遞下去的話，將有助於激勵該國的企業。

印度仍是一個充滿矛盾與機會的國家。當前這個年輕且民主的國家正在對健全的經濟發展進行討論與爭論，我們認為最終結果可望提高該國的經濟成長潛能。（取材自富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格，採訪中心編譯）