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印度降息1碼 投信:賽國衝擊 印股短線高檔震盪

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.03.21 00:00
印度央行宣布降息1碼,符合市場預期,不過投信業者表示,由於印度股市向來與外資關連密切,因此此波降息並不代表多頭行情直接到來,惟有國際環境轉佳,印度股市才有上漲可能,在賽普勒斯危機衝擊下,短線指數恐將呈現高檔震盪。

印度央行今(2013)年2度宣布降息,包括買回利率由7.75%降至7.5%、附賣回利率則由6.75%降至6.5%,至於存款準備率則維持於4%不變。

匯豐印度股票基金產品經理蔡明潔表示,此次降息固然可嗅出印度政府支撐經濟的決心,但因通膨風險仍未全然消除,因此未來貨幣政策調整的空間有限,結構性的經濟改革,是推升印度經濟成長動能的主要關鍵。

觀察印度主要通膨指標,2月躉售物價指數在連續4個月下滑後首度反彈,較去(2012)年同期上升6.84%,也高於1月的6.62%;至於核心通膨物價年增率(扣除波動較大的能源和食物價格)則來到過去3年來相對低點的3.8%,也低於1月的4.1%。蔡明潔表示,整體而言,印度通膨呈現下滑趨勢的跡象明顯。

而這波通膨降溫,是支撐印度央行降息的原因,但蔡明潔說,未來經濟成長的動能料將取決於結構性的政策改革,而非寬鬆的貨幣政策。匯豐環球研究也認為,未來印度央行的降息空間有限,預期4-6月仍有1碼降息空間,而在此之後降息預料將接近循環尾聲。

就股市價值面來看,蔡明潔分析,就本益比來看,目前MSCI印度股票指數的本益比為16.34倍,低於10年平均的18.7倍。而若就企業盈餘來看,目前印度股票的每股盈餘修正持續改善,顯示企業體質良好,長線多頭格局不變,投資標的則看好循環類股。

瀚亞印度基金經理人林宜正說,印度物價壓力雖已下滑,但降息力道能否持續,還是仰賴總體通膨與國際情勢而定,目前印度股市已回檔到18800點區間,指數仍在歷史平均值下緣位置。

林宜正認為,中長期來看,印度股市雖然便宜,但在短期美股漲多、以及賽普勒斯引導股市修正的環境下,短線對印度股市宜中性看待,並採分批布局方式為佳。

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