保德信大俄羅斯基金經理人林如惠指出,賽普勒斯存款稅的施行細節尚未明朗化,導致整體股市同步下跌,考量存款稅仍需經過國會同意,俄羅斯政府對這項項方案已提出抗議。
賽普勒斯最終將如何執行仍有變數,預估短線俄羅斯股市將持續面臨壓力,預料個別企業曝險於塞浦路斯的存款部位,將是影響股價表現的觀察重點。
林如惠認為,這個事件雖可能使特定俄羅斯企業受損,但考量非系統性風險,預期俄羅斯股市的短線波動有機會加大,但以俄股目前預估本益比5.5倍,低於過去5年平均8.1倍,可望提供股價下檔支撐。
展望未來,全球經濟改善,資金寬鬆等有利條件並未改變,俄羅斯通膨壓力也可望在下半年減緩,到時央行有降息的機會,將有利俄羅斯的經濟與股市走勢。
投資策略上,林如惠認為,塞浦路斯國內生產毛額(GDP)總值僅約希臘的10分之1,對歐元區影響有限,加上自歐債問題爆發以來已歷經兩年多時間,歐盟與歐洲央行對處理類似問題已有許多經驗,預估對全球經濟影響有限。
此外,全球股市短線漲幅大,不免有投資人在這個時候獲利了結,林如惠認為,但應為短期效應。從過去兩年股市走勢來看,每當歐債問題導致市場恐慌時,往往是加碼的好時機,預期這次也不例外。