俄股受賽國波及 投信：逢低進

保德信大俄羅斯基金經理人林如惠指出，賽普勒斯存款稅的施行細節尚未明朗化，導致整體股市同步下跌，考量存款稅仍需經過國會同意，俄羅斯政府對這項項方案已提出抗議。

賽普勒斯最終將如何執行仍有變數，預估短線俄羅斯股市將持續面臨壓力，預料個別企業曝險於塞浦路斯的存款部位，將是影響股價表現的觀察重點。

林如惠認為，這個事件雖可能使特定俄羅斯企業受損，但考量非系統性風險，預期俄羅斯股市的短線波動有機會加大，但以俄股目前預估本益比5.5倍，低於過去5年平均8.1倍，可望提供股價下檔支撐。

展望未來，全球經濟改善，資金寬鬆等有利條件並未改變，俄羅斯通膨壓力也可望在下半年減緩，到時央行有降息的機會，將有利俄羅斯的經濟與股市走勢。

投資策略上，林如惠認為，塞浦路斯國內生產毛額（GDP）總值僅約希臘的10分之1，對歐元區影響有限，加上自歐債問題爆發以來已歷經兩年多時間，歐盟與歐洲央行對處理類似問題已有許多經驗，預估對全球經濟影響有限。

此外，全球股市短線漲幅大，不免有投資人在這個時候獲利了結，林如惠認為，但應為短期效應。從過去兩年股市走勢來看，每當歐債問題導致市場恐慌時，往往是加碼的好時機，預期這次也不例外。