回顧最近一次天然資源股票正循環走勢，落在2009年3月到2011年5月期間，受到整體市場回升的激勵而大幅上漲，隨後又因需求疲弱，市場動能轉為負向。喬培禮認為，隨著景氣逐漸復甦，估計今年天然資源將有漲勢可期。
喬培禮進一步指出，其中新興市場，尤其是中國經濟回溫及需求提振，對基本金屬與能源都是正向助益，粗估今年成長率上看20%；能源方面。他表示，即使今年OECD的需求預期減少，但非OECD需求還有成長3%，加上西方國家正用通膨方式來解決債務問題、能源股投資評價仍相對低估，使能源投資前景更為可期。
至於今年以來走勢持續疲弱的貴金屬市場，喬培禮表示，長線支撐的因素仍未改變。他指出，今年美國聯準會每個月將購買850億美元的MBS及公債，日本、歐洲也都跟進量化寬鬆，先前推升貴金屬走揚的因子，包括央行淨購入黃金、印度與中國飾金需求、低利率環境，現在也並沒有改變，持續提供黃金資產有力支撐。