CNBC報導，去年中國經濟成長率為逾10年來最低，在許多投資人對此世界第二大經濟體轉向熊市之際，隨著官方公布新領導班子，最後一季經濟成長出現反彈並帶動市場樂觀氛圍，基準的上海綜合指數12月就攀升了近15%。
但麥嘉華警告，中國正在變大的信用泡沫，將是投資人面臨的重要風險。「他們（中國政府）能否擔保持續成長，將有賴改革，以及抑制現存於中國的龐大信用泡沫。」
英國金融時報先前引述國際信評機構報導，中國銀行業資產負債表外業務的迅速增加，將對中國金融業穩定造成威脅。
麥嘉華上述顧慮也反映出世界銀行去年12月的警示，即西方經濟體寬鬆貨幣政策觸發資金湧入亞洲，中國恐面臨資產泡沫與信用過度成長的潛在風險。
麥嘉華還質疑，中國實際的經濟成長比官方公布的數據更低，甚至暗示中國部分經濟部門在朝向衰退。「如果你看較可靠的統計，如南韓、日本、台灣的出口…就知道中國出口數字無法完全加總起來。」
麥嘉華也指出，中國經濟仍會成長，但成長路上將會顛簸不平，也有其他政治問題待處理。中國2012年經濟成長率7.8%，今年官方設定目標為7.5%。