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不確定因素未消除前 全球投資級債券成防禦工具

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.03.10 00:00
全球經濟第1季維持溫和復甦,然而在美國自動減支生效,歐洲政治議題與政策執行面仍待觀察情況下,可能對市場造成干擾。法人表示,具有較高信評水準的投資等級公司債及新興國家公債較能平衡風險。

根據彭博資訊,統計自2000年以來,比較花旗投資等級債市、花旗美國十年期公債、花旗全球公債等三項指數,若於第一季底進場後持有一年,以花旗投資等級債市指數的平均漲幅7.41%,勝於其他兩項,彰顯長期持有投資級債券,後續漲幅表現可期。

富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人林大鈞表示,預期全球經濟溫和增速之際,將支持聯準會延續寬鬆政策。目前低利環境將延長至2015年,以及金融市場對歐美財政與政治議題尚存疑慮等因素下,市場擔心風險性資產出現回檔賣壓,而投資級債券可攻可守的特質,適合作為抵禦市場波動的作用,也將提供良好風險分散功能,有利於投資級債市的資金面行情。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)分析,以目前外圍環境與美國經濟現況來看,美國仍為大型成熟經濟體中的優等生,且歐元區系統性風險已大為下滑,即使穆迪與惠譽調降美債評級,也不至於重演2011年8月的恐慌性下殺。

蔻蔓表示,現階段美國房市復甦與金融流動性呈現正向訊號,加上美國聯準會挹注的大量流動性,已相對減輕美國財政不確定性帶來的衝擊。

不過,市場短線因美歐政治變數上揚,信用債市的波動度也會隨之提高。蔻蔓認為,如果美國兩黨協商僵局、或是信評機構降評造成市場短期震盪,資金尋求避險管道時,美國高評等債券仍將持續吸引避險資金進駐,對投資波動接受度較低的投資人,仍可續持有投資級企業債。

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