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企業現金足、併購熱潮起 投信:中小型股後市看俏

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.03.08 00:00
中小型股自去(2012)年11月中低點以來表現亮眼。以美國標準普爾指數為例,其中,中小型股的漲幅近2成,近期隨股市震盪,表現不如大型股。投信業者表示,隨著中小型股的本益比明顯下調,讓股價大幅修正風險也跟著降低,且多數企業目前現金足,加上併購活動活躍等因素,預估皆是帶動中小型股走向多頭的優勢。

保德信全球中小基金經理人江宜虔指出,金融風暴後資金大幅自中小型股流出,導致近幾年股價處於弱勢,短線上也有漲多拉回的壓力。她預估,在美國減赤協商不確定性衝下,股價走勢勢必受到壓抑,但對於有意布局的投資人來說,近期有明顯拉回,都是不錯的幾場時點。

江宜虔進一步說明,預估今明兩年中小型股的獲利成長預期將較大型股優異,同時,目前美國前1500大的企業中,平均現金占總資產比重超過10%,充沛資金與良好獲利體質提供了中小型股被併購的潛在機會。事實上,去(2012)年開始,中小型股併購案件已明顯增加,預料將讓今年的中小型股的股價擁有較佳的表現機會。

德銀遠東投信也說,中小型企業優點在於能直接受惠於當地市場的內需消費。以亞洲為例,充沛的內需消費實力料將使相關中小型類股更能展現「小而美」的投資吸引力,但要留意的是,相較於市值大的企業,中小型企業的資訊相對較不透明,取得也較不易,自然較缺乏市場的長期觀察與追蹤,建議透過基金經理人布局與研究分析,較有機會爭取較佳的報酬。

德銀遠東投信認為,短期內歐美地區政經雜音多,反而能突顯亞洲基本面堅實、內需與消費增溫的投資優勢,有利以消費題材為主的亞洲中小型股票基金。

江宜虔表示,中小型股占全球股價市值超過90%,但被分析師定期追蹤的家數卻很少,市場的不效率創造出中小型股的投資契機,也讓中小型股的相對平均報酬往往較大型股高,波動率增加幅度也較有限。

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