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無限QE激勵日股基金翻紅 投信:日元長期走貶 須做好匯率避險

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.03.06 00:00
日本央行總裁提名人黑田東彥可能在上任後,提早實施無限額購買資產的措施,在預期心理驅使下,使金融市場多以正面回應,事實上,自日本宣布無限期QE政策以來,基金績效變持續翻紅,像是日本中小型股票基金今(2013)年以來就有12.13%的報酬率,惟須留的是,預料日元將長期趨貶,因此為避免匯率侵蝕報酬率,投資日股基金需做好匯率避險措施。

摩根絕對日本基金經理人張正鼎表示,日元趨貶趨勢不僅有助出口產業競爭力,對於市場投資氣氛與量能加溫更是加分,至於這波漲勢是否延續,則需觀察央行的寬鬆政策能否真正有效刺激銀行放款,以及政府的財政刺激政策是否有助於長期經濟成長。

不過,必須留意的是,後續中日關係發展走勢,將成為影響日股短線走勢的非經濟因素。且日本債務佔GDP比重已超過200%,之後如何兼顧經濟成長和財政健全,將是安倍政府的重要課題。

聯博投信則提醒,投資日股須慎防因匯率波動可能侵蝕基金報酬率,近半年來,日本股市雖明顯轉強,但日元卻在日本新政府引導下持走弱,使得股、匯市明顯不同調,隨著日股出現久違的曙光,為避免股市收益受匯率波動影響,不妨可考慮選擇有做匯率避險的日股基金因應。

聯博全球經濟學家蓋伊‧布魯特(Guy Bruten)分析,單靠財政刺激及更激進的貨幣政策並不足以帶領日本經濟走出新局,主要是因為日本要謀求經濟持續成長仍需促進民間部門支出成長,唯有市場恢復對日本經濟成長潛力的信心才有可能實現。

布魯特強調,日本振興經濟之路才剛開始,安倍政府面臨結構性改革上還需要更多作為,真正的考驗還在後頭。

布魯特進一步指出,即使日元貶值並非扭轉日本經濟頹勢的萬能藥,但從日本政治及經濟形勢來看,因新任政府需更多實際行動展現兌現通膨的承諾,特別是要在7月份參議院選舉前爭取支持率,故研判在選舉前,安倍政府政策重點很可能繼續放在透過財政刺激措,日元持續走弱態勢將維持不變。

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