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新興市場大勢所趨 私人資金追捧焦點

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2013.03.04 00:00
2013開春以來,全球股市仍呈現歐、美熱,其他區域相對平靜的狀況。而歐、美的併購案件也開始增加,顯現低利率環境的確有將資金導引入風險性資產的作用。近期金價的下跌也顯示投資人預期金融風險下降。合庫巴黎全球新興市場基金預定經理人陳信嘉指出,在現在的環境下,歐、美央行提前結束寬鬆的機會仍低,因此包含新興市場在內的風險性資產,仍將持續受惠資金行情,這樣子的趨勢並未改變。

根據國際金融研究所(Institute of International Finance)的統計,包括共同基金、銀行借貸以及外國直接投資等私人資金流進新興市場30個國家的金額,在2010到2012年之間,平均每年以1兆美元的速度流入,這樣的金額跟2005至2007年每年平均流入9,000億美元相去不遠,預估今、明兩年流入新興市場國家的私人資金金額也將維持過去三年的平均水準。

陳信嘉進一步解釋,不少新興市場國家的信評提升、成熟國家低利率導致資金尋求較高收益、新興市場經濟影響力大增、新興市場國家之金融市場更加開放,均是造成私人資金穩定流入新興市場的原因。若分析扣除外國直接投資(指外國企業為獲得利益在本地所作的經濟投資,但不包括在股市中的投資)的金額,不難發現次貸風暴後,歐美大型銀行去槓桿化,因此對於新興市場的借貸比重由過去的50%至60%,下降至30%左右的水準。

而隨著新興市場國家的經濟規模擴張,將持續成為資金流入及追捧的標的,也因為流入資金組成來源與過去不同,陳信嘉認為,新興市場國家抵禦大型系統性風險的能力,較2008年已大幅改善,僅管市場不排除仍有波動性,但新興市場多數政府有更多的財政工具可供運用,因此可降低投資新興市場股市的風險,也有利於今年新興市場股市的投資。

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