◆游資充斥 亟待導入公共建設

中央銀行每月公布貨幣總計數，貨幣組成多為民眾手中可動用活期性資金的M1B，1月年增率降至 3.97%。民眾手邊握有的資產，有「廣義的貨幣供給」之稱的M2，1月年增率降至2.99%。

雖然1月M1B、M2年增率雙雙下降，但日平均餘額分別達新台幣12兆4079億元、33兆7350億元，較去年12月分別增加1736億元及2559億元，續創歷史新高。

政治大學金融學系教授殷乃平指出，1月貨幣總計數M1B及M2年增率下降與銀行放款與投資成長減緩有關。從貨幣面來看，民間投資下降，顯示1月的經濟活動並不活絡，推測今年第1季經濟活動也可能放緩。

殷乃平說，目前M1B及M2的日均餘額分別破12.4兆元及33.7兆元，顯示銀行的超額準備及濫頭寸相當多。這些游資（包括5兆元的郵政儲金）如果未導引投資實質的建設，將淪為金融炒作的工具。

他表示，財經主管機關須要指引出一個明確的投資方向，激發民間的投資意願，導游資入公共建設是刻不容緩的工作

他說，過多的游資若未能及時導引入實質建設，企業投資意願低落，將引發股市及不動產的泡沫，成為金融市場動盪的來源。

另外，台灣大學財務金融系教授沈中華指出，國內游資過多已是一個長期存在的現象。台灣一味壓低工資、利率及水電費用，卻無法培植出一個創新企業，造成資金無法去化。

沈中華說，M2的資金水位不斷創新高，與產業外移及國內投資不振有關，主管機關應營造一個吸引外國人及本土企業投資的環境，引游資入建設，才是當務之急。

中央銀行每月發布M1A、M1B、M2三大貨幣總計數最新統計，央行將M2成長作為貨幣政策中間目標，主要因M2與物價和經濟活動間的長期關係較為密切且穩定。

至於M1B屬交易性貨幣，與經濟金融活動相關性較高，常被各界作為觀察股市動能的指標。