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大和:聯發科Q2獲利回溫 今年重返榮耀之路 上調目標價

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.02.26 00:00
大和證券出具報告表示,看好聯發科(2454-TW)今年將重返榮耀之路,在智慧機庫存水位農曆年節強勁需求後已恢復正常,高通8x30晶片造成的價格壓力有限,預估聯發科毛利率第2季將重回軌道,維持買進評等,並將目標價從373元上調至395元。

大和證券指出,調查顯示智慧機庫存已恢復至1個月內正常水位,需求在農曆年後仍強勁,在平均產品單價提升和智慧機需求看增下,預估中國手機市場營收年增可達35%。

大和證券也指出,依據高通藍圖8x30以Krait架構晶片在3月推出,而高通MSN 8226以A7架構的晶片將在今年年中推出,也會推出高端S4 Snapdragon 晶片,高通將會以更廣泛的產品,積極的價格策略保障市佔率。不過大和認為,高通在高端四核MSN8230晶片能提供更好的價格策略,主要原因是中國和全球品牌廠已迎頭趕上技術落差。

大和證券說明,聯發科首季營收在智慧機庫存水位降低後,應可達到先前預估的高端水準,維持樂觀看好聯發科毛利率表現,第2季在新品帶動下,將會進入上升週期。如果平均產品單價下滑不超過20%,預估未來6個月MT6589和MT6572毛利率應可超過50%。

大和證券也說明,農曆年間開放通路營收表現相當強勁,聯發科在中國市場的市佔比應可維持,維持買進評等,並將目標價從373元上調至395元。

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