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風險性資產風頭健 投顧:小龍年鎖定亞股、天然資源與新興債

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.02.18 00:00
今(2013)年以來,風險性資產普遍均不錯表現,投顧業者表示,在景氣有機會逐步增溫的前提下,投資人可及早布局可將由陸股力撐的亞股,以及和景氣循環連動較高的天然資源,納入投資組合中。債券部分,則看好採當地貨幣計價的新興債。

回顧過去美國聯準會(Fed)執行QE1、QE2(量化寬鬆)期間,景氣回升、通膨溫和以及資金充沛的情況,均為全球股市及天然資源創造成長空間。天達投顧指出,今年FED以在1月份增加920億美元的資產規模,並重申持續每個月850億美元的公債購買計畫,加上經濟數據陸續傳出喜訊,美、中製造業PMI指數雙雙回復代表擴張的50以上,通膨壓力也還不大,顯示目前經濟環境確實有利風險性資產布局。

其中,亞股部分,天達投顧指出,隨著中國新領導人「 習李時代」來臨,政策面作多的預期,如持續寬鬆政策走向、落實「十二五計畫」,將更積極推動公共支出及鼓勵消費,預期陸股可望在小龍年可望扮演推升亞股領頭羊的角色,對大中華概念股將具有正向激勵作用。

亞股:陸股為首,東協市場本益比低

根據Bloomberg統計,上海綜合證券指數近2個多月漲幅已逾2成。投顧分析,在市場投資氛圍良好,加上中國經濟數據陸續捎來佳音、人民幣新增貸款也可望激增至9500億元,反應景氣回溫、資金動能強勁的利多,使陸股向上挑戰近10個月新高的機會大增。

惠理康和投信投資長唐雲益也認為,今年市場表現勢必聚焦亞洲市場。他指出,其中,包括中國、馬來西亞、泰國等國家股票市場估值均較歷史水平低,故可望為中長線投資者帶來入市良機,且部分投資亞洲市場回報可望來自貨幣升值。若進一步就產業類別來看,包括循環性產業如工業、能源及原物料股等在股票估值與未來營收成長潛力最大。

不過,投顧業者提醒,因日元貶值造成的亞幣競貶趨勢恐為亞股增添變數。天達投顧表示,日本官方積極的日元貶值與寬鬆貨幣政策,已使亞洲週邊國家匯率承受不小貶值壓力,市場更擔心,去(2012)年第4季來逐漸復甦的中韓台出口動能,恐將再受衝擊,且一旦各國貨幣競相貶值,通膨疑慮將再起,對中長期陸股、亞股走勢將投入變數。

另外,必須留意的是,今年上半年仍須面對歐債償債高峰期、美國自動減赤與舉債上限議題,中國兩會也即將在農曆年後登場,預估投資市場近期出現一波明顯漲勢後,且短期波動風險將增加。

新興債:3高優勢撐腰 吸納資金挹注

債券市場部分,天達投顧認為,今年來持續獲資金追捧的新興當地債,由於具備較高殖利率、較高利差水準,及較高匯兌收益潛力的「3高」優勢,依然將續獲市場青睞。

根據Bloomberg統計,截至2月6日止,新興貨幣指數仍上漲0.99%,顯示市場對美元後市仍持較為負面看法,新興貨幣對美元升值潛力仍可樂觀以期。

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