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義專家:信評三雄利益衝突大

中央社/ 2013.02.07 00:00
(中央社記者鄭傑憶羅馬7日專電)義大利財務律師米斯卡利和國家電視台金融記者吉拉在「信評大爺」一書指出,國際3大信評公司並非單純裁判,也是積極參與交易的球員,兩個角色充滿利益衝突。

米斯卡利(Mario Miscali)和吉拉(Paolo Gila)在去年出版的「信評大爺」書中指出,標準普爾公司(S&P)、穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service Inc.)和惠譽國際信用評級公司(Fitch Ratings Ltd.)掌控全球95%的信評市場。

3大信評公司的報告對市場的影響力深遠,是投資者仰賴的訊息來源,但是寡占地位、缺少監管機構讓這3大公司的資訊不夠透明,甚至利用資訊不對稱取得交易優勢。

米斯卡利和吉拉指出,麥格羅希爾集團(McGraw-Hill)是標普的母公司,年營業額60億美元,旗下還有知名的「商業週刊」(Business Week)。

標普市占率高達4成,董事包括花旗集團前總裁畢修夫(Winfried Bishoff)、可口可樂前執行長達夫特(Douglas Daft)。

穆迪市占率39%,全球最知名的投資家巴菲特(Warren Buffett) 直接和間接掌控了約4成股份。米斯卡利和吉拉說,「股神一手發布評級報告時,另一手正忙著在市場操作。」

市占率15%的惠譽公司有兩大股東:法國費瑪拉(Fimalac)的和擁有柯夢波丹等雜誌的美國赫斯特媒體集團(Hearst Corp)。

不只股東另有其他事業,可能涉及利益衝突,信評公司也有顧問、策略分析和風險評估等其他業務,並非客觀的評審委員。

「信評大爺」指出,評級報告可能為了滿足客戶而失去客觀性。固然風險評估需要精密演算,但許多交易刻意設計成複雜的金融工程,多數人無法明白高深莫測的內容。

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