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富達大中華基金策略掃瞄

中央商情網/ 2013.02.06 00:00
日期:2013年 2月 6日

偏好消費 精選科技 調高金融 減碼防禦類股市場環境  大中華股市在中國股市領漲的帶動下,於2012年第4季大幅彈升。由於中國新領導權順利移轉,政治不確定因素消除,市場預期新政將祭出一連串改革,已轉型為內需消費的經濟體,再加上經濟趨緩已見回溫之勢,包括製造業與零售業均指向中國經濟呈現全面性的復甦,市場投資氣氛大幅改善。  香港與台灣的經濟成長率雖低於市場預期,但指標透露未來數月將趨穩定,縱使有外資機構法人的買盤,台股表現還是相對落後。整體而言,大中華股市表現優於亞太(不含日本)地區股市,景氣循環股的表現優於防禦型股。  由於精選股票表現良好,包括金融、資訊科技的漲勢,對投資組合的貢獻良多。反觀,核心消費類股則是唯一拖累投資組合表現的產業。台灣資訊科技為投資組合表現加分  加碼全球觸控面板龍頭廠宸鴻(TPK*)的投資比重。主要是看好該公司受惠於平板電腦需求升高,以及Window8產品上市,獲利大增,股價可望重新評價之故。此外,台積電(TSMC*)因位居產業領導者的地位,再加上受惠於智慧型手機與平板電腦高成長,也採取加碼的看法。精選金融類股有助提升投資組合表現  投資組合中的中國太平洋保險(China Pacific Insurance*),由於中國保險業前景展望改善,再加上該公司有部份資金投入中國A股市場,股市好轉有利提升公司業外收益。此外,包括華潤置地(China

Resources Land*)與中國海外發展(China

Overseas Land & Investment*)等地產股,也因流動性改善,出現反彈,均有助提升投資組合表現。核心消費類股表現不如預期拖累投資組合表現  由於大勢好轉,投資人轉向景氣循環股,投資組合中由於加碼核心消費股,包括:個人用品公司恆安國際( Hengan International*)與中國食品製造商,股價表現落後,因而拖累投資組合表現。基金投資策略  2012年7月1日,我開始接管此檔基金以來,自第3季起,鑑於市場流動性改善與經濟開始復甦,在操作上即變得更為積極,以參與景氣復甦行情。因此,我提高景氣循環股、降低防禦型類股;也加碼中國A股以及股價低廉或是重新評價的小型股。偏好消費類股  我繼續持有中國統一企業(Uni-President China*)的投資部位,因為我相信其研發能力與對消費者喜好的掌握,有助其?食與飲料新產品導入市場。在非核心消費類股方面,我也持有中國第一大汽車集團-- 上海汽車集團(SAIC*),主要是看好該公司可望受惠於中型房車與豪華車市場的成長。A股市場流動性改善,該股的投資評價可望進一步擴張。調高金融類股至中立部位  加碼中國金融股,包括原本就有的保險、銀行與地產類股,例如:平安保險(Ping

An

Insurance*)、中國工商銀行(Industrial

&Commercial

Bank

ofChina*)以及龍湖地產(Longfor Properties*)。調降防禦類股  我持續減碼電信、公用事業與核心消費類股,並轉向成長導向的股票。此外,我也獲利了結一些資訊科技類股。投資小叮嚀– 留意歐美亞企業獲利財報與亞洲貨幣競貶風潮,都將影響盤勢。註:上述中國包括中國A股、B股、香港國企股、紅籌股。‧文中所提及之個股或公司,僅是作為說明或舉例之用途,並非推薦或投資建議。資料來源:富達證券~

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