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大和:鴻海可考慮讓富士康下市 對雙方都好

鉅亨網/鉅亨網編譯張正芊 綜合外電 2013.02.01 00:00

大和資本市場 (Daiwa Capital Markets) 分析師揣測,台灣代工巨擘鴻海 (2317-TW) 可以考慮在港股掛牌的子公司富士康 (2038-HK) 下市,以符合雙方最大利益。

鴻海在 2000 年分拆富士康,組成持有 100% 所有權的子公司。富士康雖是數家全球科技大廠的零件製造商,但之前一直默默無聞,直到 2009 年在中國的工廠傳出多起員工自殺事件,才在國際間聲名大噪。

《華爾街日報》周五 (1 日) 報導,大和分析師暗示,鴻海試圖買回富士康在外流通的 30.5% 股份,而這將後者淨賺 15 億美元現金。目前鴻海雖將富士康持有的現金列入集團合併資產負債表上,但卻不能動用這部分現金。

大和認為,鴻海若讓富士康取消掛牌,有助降低鴻海的資本支出,並列入其毛利率。分析師指出,富士康現在正在河北省經營一新廠區,且在中國其他較小城市工廠的產能使用率正低於 50%。鴻海可承接富士康閒置產能,使自身資本支出減少約 12 億美元。而這正是富士康固定資產的帳面價值。

鴻海上周警告,2013 年全年恐落入虧損,因一些大客戶需求減少。根據大和計算,若鴻海以一次性本益比價格向投資人買回富士康股票,相當於每股 3.8 港元,與該股最近收盤價 3.18 港元相較溢價 17%。

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