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巴黎證:聯發科中國市場有風險 獲利回溫仍有壓 下修目標價

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.02.01 00:00
聯發科(2454-TW)下周一開法說,巴黎證券出具報告表示,聯發科去年第4季業績多已反映,不過由於中國需求放緩,平均產品單價明顯下滑,市場對聯發科中國市場成長預估可能太高,獲利要完全回溫仍有難度,維持減碼評等,下修目標價至275元。

針對中國市場,巴黎證券指出,客戶可能將有整併,開放通路市場將會更為疲軟,較小型的白牌廠商因缺乏經濟規模和平均產品單價快速下滑,恐將很難生存。而中移動積極推展TD智慧機,此舉可能侵蝕低階WCDMA需求,預估TD智慧機今年將佔中國市場比重達30%。

巴黎證券也指出,中國市場趨勢對當地愈大的品牌場像是聯想、酷派、中興和華為等相形有利,加上有電信商推波,開放通路市場將會更為疲軟,而一些聯發科客戶主要是在開放通路,而規模相對偏小,預估對聯發科後市出貨有壓力。

巴黎證券說明,預估聯發科高階四核心MT6589晶片由於價格偏高,較難成為今年的主流,加上考量舊產品MT6575/6577降價壓力,獲利要完全回溫,可能仍要難度。維持減碼評等,並將目標價從292元下修至275元。

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