雖然自二○○八年美國次貸危機爆發以來，美國、歐洲的失業率居高不下，經濟未見明顯好轉，但美歐股市卻紛紛逼近危機前高點，不少新興股市更創下新高，全球債市也有亮眼表現，這全拜各國央行推出量化寬鬆（QE）措施救市之賜。
次貸危機爆發後，美國聯準會在二○○八年底將利率降至趨近於零並推出QE1，龐大資金流向全球股債市和商品市場，使得美股在○九年三月創下十二年最低後就迅速反彈，隨後聯準會陸續推出三波QE，中間還夾雜其他非傳統作為，總計向市場挹注的資金逼近三兆美元。
另如英格蘭銀行、歐洲央行、日本銀行等主要央行，也降息並推出規模龐大的QE，成為史上「最巨大經濟實驗」。
美銀美林首席投資策略師哈特內特（Michael Hartnett）就說：「各國央行釋出的流動資金是二○○八年全球金融海嘯以來，推高資產商品價格的最重要原因。」
但分析師表示，過去多年來，美股大漲絕大部分是因為企業買回庫藏股，而非散戶跳上上漲列車，這可由信託基金資金的走向而知。
據統計，二○○六年以來，美國有近六○○○億美元資金從股票基金出走，有八○○○億美元流入相對安全的債券基金。但這趨勢最近有些改變，過去兩週，三五○億美元回流股票基金，顯示美國經濟確實有所改善，投資人的信心回升。
紐約州Federated Clover Investment Advisors股票策略師克里土拉（Lawrence Creatura）表示：「這不僅是聯準會的作為，股市漲成這樣是因為上市企業有賺錢。」
事實上，史坦普五○○指數成分股自二○○八年第四季創下平均每股獲利負○．○九美元的低點後，獲利已逐步回升，去年第四季預料將達到每股二十五．一八美元。
新興市場無疑是主要央行狂推QE的最大受益者，包括東南亞各國在內的多國股市從次貸危機以來的漲幅都逾一倍，但因熱錢炒作所形成的泡沫，也讓他們備感壓力。
回收資金 考驗金融市場信心
主要央行推出龐大QE，讓他們的資產負債表膨脹，未來如何自市場回收這些資金，而不影響金融市場信心，成為一大考驗。