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〈分析〉央行迎戰競貶賽 穩定物價前提下 新台幣有實力跟貶

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2013.01.27 00:00
日元貶勢不止,3個半月來跌幅高達16%,韓元本周起決定跟進,並牽動新台幣緊急連動,新台幣兌一美元周五貶破29.2元大關、創逾2月來新低,台灣央行此舉是為維持出口競爭力,亞幣競貶賽開戰,央行強硬加入戰局,央行總裁彭淮南雖僅維持一貫說法「維持外匯市場秩序」,但對於繼歐美後再加入匯市的「日本航空母艦」掀起的波瀾恐怕已忍無可忍,匯銀人士預估,下周起若韓元持續大貶,新台幣不排除迅速貶至29.3-29.5元附近宣示立場。

日元重貶雖對國內部分產業有利,但對與日商直接競爭或過去受惠日元升值轉單的被動元件、軟板業等產業,產生明顯衝擊,韓元若再跟進大貶,對於台韓之間競爭激烈的產業包括手機、面板以及半導體等壓力將更為沉重。

學者分析,今年多數機構均預估消費者物價指數(CPI)年增率可維持在2%以下,央行在穩定物價上較無壓力,有跟進走貶的餘力,再加上兩岸貨幣清算已展開,提供資金去化管道,熱錢湧進促升的壓力減緩。

從周五匯市觀察,韓元重貶逾0.6%,新台幣僅貶不到0.4%,新台幣升貶勢一向較韓元更為穩定,彭淮南後續是要讓新台幣貶幅跟上韓元,抑或跟緊貶勢但兼顧國內進口商以及物價表現,成為關注焦點。

據了解,央行除了大舉進場干預外,阻升的可用之兵不少,包括邀請外資喝咖啡、道德勸說,要求匯銀尾盤縮減美元空單,專案金檢檢查,借券交易提存保證金以美元為限等。

在亞幣競貶氣氛下,包括日元、星元、韓元、人民幣以及泰銖皆走貶,新台幣跟進轉弱,除了各國央行進場干預外,新台幣因年關前外資匯出做多美元部位,也成為促貶的功臣之一;而後隨著人民幣業務清算開跑,當市場資金傾向持有人民幣時,新台幣升值的壓力將更為緩和。因此,市場多判斷近期「28字頭」應不復見。

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