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美林:廣達Q4蘋果新品延遲 Q1淡季不明朗 下修目標價

鉅亨網/鉅亨網記者陳俐妏 台北 2013.01.25 00:00
美林證券出具報告表示,廣達(2382-TW)去年第4季因蘋果新品延期影響低於預期,首季營運因淡季,動能仍不明朗,下修目標價至77元,但仍看好長期成本結構和雲端佈局,維持買進評等。

美林證券指出,廣達去年第4季營收和NB出貨量低於預期,主要是蘋果新MacBook 和 LCD iMac延遲影響,在NB淡季和平板下滑因素下,預估今年首季動能仍不明朗。

美林證券也指出,廣達仍正向看好雲端運算業務,預估2012-2013年年成長可達40-50%,雲端成長動力來自廣達正擴展伺服器客戶,除原本的Google(GOOG-US)、亞馬遜(AMZN-US),也打進電信商和數據中心等。

此外,美林證券說明,廣達也在進一步擴展產品線,包括:伺服器、firmware、交換器、以及系統解決方案的儲存等。美林預估伺服器業務2013、2014年可望佔營收比分別達11%、16%,雖然資本支出減少、PC獲利也降低,不過在雲端業務驅動下,長期來看,股東權益報酬率和總資產報酬率應可提升。

美林證券也說明,考量去年第4季營收和NB需求放緩,將廣達目標價下修至77元,但仍長期看好廣達成本結構優勢,如:遷場內地、雲端業務佈局,維持買進評等,近期股價放緩,對長線而言,是不錯的切入點。

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