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安倍經濟學難關不少 匯豐:日圓短線回升至85機會高

NOWnews/ 2013.01.21 00:00
記者顏真真/台北報導

日本央行正召開為期2天的金融決定會議,日圓在貶破90日圓兌1美元後,出現反彈。匯豐私人銀行董事總經理兼亞洲投資策略主管馬亨德蘭(Arjuna Mahendran)21日認為,日圓短線貶幅過大,滿足點已至;滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄也指出,日本央行開會前夕及之後,美元兌日圓會有回吐的壓力,短期之內未必能夠衝破95的阻力位,反而會回順到85的水平機會還更高。

馬亨德蘭指出,日本首相安倍晉三上任,擴大對市場釋金,日圓急貶,日前已貶破90日圓兌 1美元,短線滿足點已到。不過,2013年全球金融市場仍舊動盪,美國財政懸崖的風險未除,歐元區禍福難料,低利的日圓仍是投資機構青睞的避險貨幣,未來不排除有升值的可能,中長線可能重回75日圓兌1美元。

滙豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄也指出,自從日本前首相野田佳彥在11月16日宣布解散下議院準備大選,由於自民黨的安倍晉三在民調大幅領先而預計會成為下任首相,安倍誓言要打擊日本的通縮問題和提振日本經濟,令日圓兌美元展開久違的貶勢。

日圓兌美元從11月中大約80.2日圓兌1美元起步,最高曾見89.67,貶幅接近12%。安倍晉三正式就任不久,就宣布推出緊急刺激經濟方案,數額達到10兆3千億日圓,為提振日本經濟的部份措施。市場現有一名稱,Abenomics「安倍經濟學」,即是他計劃重整日本經濟的各項計畫。

葉劍雄分析,刺激經濟方案令到日本公共債務急升,對日本而言是一場豪賭,因為方案對經濟效用是短期的,但過往幾十年政府長期在公共工程的投資,已經令其積極性作用減低;而且結果可能只增加政府欠債,而未能提升日本長期經濟增長的能力。安倍所持的論據認為經濟增長,自然會提高空間,讓政府在將來整頓財政,效用就只有讓時間來證明。

他進一步指出,就算在貨幣政策方面,日本央行已顯示與政府合作的誠意,在12月再增加其資產購買計劃10兆日圓,但行長白川方明會否在任期屆滿前,聽命於政府再推高通膨目標?至於如何落實政策,離不開更進取的寬鬆政策,但會不會引起債務貨幣化的猜測,而導致影響到日本長期主權信用評級等等的問題。

至於日圓在11月中到現在,兌美元貶值了10%,而兌亞洲其他貨幣也跌了8.5%至13%,在日本國內已有經濟部長提出,日圓跌幅過大會對國民生活有不良影響,對國外會不會引起其他國家的反彈,認為日圓單向過份貶值,會不會造成貨幣戰爭的前奏?

因此,葉劍雄認為,不論「安倍經濟學」能否重振日本的經濟,但相信面對的難關實在不少,在日本央行1月21至22日開會前夕及之後,美元兌日圓會有回吐的壓力,短期之內未必能夠衝破95的阻力位,反而會回順到85的水平機會還更高。

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