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國泰投顧:中國高成長結束 慎尋潛力股 首選消費、公共事業族群

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2013.01.19 00:00
儘管市場皆看好全球景氣反彈,不過國泰投顧指出,中國經濟高成長的時代已經結束束,國泰投顧首域大中華投資總監劉國傑進一步指出,當投資人紛紛看好今年股市表現,接連進場尋找股價遠低於歷史平均的個股,並未看清中國經濟放緩,應抱持謹慎態度,恐須先避開原物料族群,聚焦消費及公用事業股。

劉國傑指出,中共新領導人順利交接完成,市場普遍預期未來1年內會有較積極的政策出籠,甚至不排除降息的可能性,進而帶動股市有所表現。不過,若中國政府降息是為因應經濟變差,市場恐負面解讀。

劉國傑強調,「最擔心的不是中國經濟變差,而是企業是否已認清經濟放緩,且已有因應之道。但就目前看來,似乎還沒有」。

日前中國經濟增速維持10%的高成長表現時,企業獲利動輒有30%40%的成長,劉國傑認為,但這樣的年代已經結束,也因此,近年許多企業的獲利表現不如市場預期,並導致近年中國股市表現不佳。

因此,劉國傑表示,今年看待陸股仍須審慎,中國經濟已進入長期放緩,加上政府重消費、輕投資的政策,已造成鋼鐵、水泥等原物料股相繼出現虧損,此情況將難以改善。以水泥業為例,亞洲金融風暴時,泰國水泥供給過剩,可將水泥出口至鄰近國家,一旦水泥最大需求國中國出現水泥過剩,其餘市場將難以吸收。

劉國傑看好消費及公用事業股,由於消費逐漸成為經濟成長主力,加上政府積極鼓勵消費,看好消費類股;另一方面,十八大會議正式宣告中國將由過去的「城鎮化」轉變為「新型城鎮化」,追求城鎮化的深度而不再只是廣度,將有助於具環保特性的天然氣產業加速成長。

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