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富蘭克林:亞幣長線升值趨勢不變 原幣亞債可望受惠

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.01.18 00:00
根據國際清算銀行公布最新有效匯率顯示,人民幣實質有效匯率於去(2012)年12月創歷史新高,全年漲幅約2.2%,今(2013)年來人民幣升值約0.2%,而其他亞幣包括菲律賓披索、韓元及馬幣平均也0.54%~1.29%漲幅。

富蘭克林證券投顧表示,中國經濟落底料將有助於支撐亞洲國家像是韓國、馬來西亞、新加坡隨之受惠,在人民幣升值行情加持下,可望帶動新興亞幣長線升值趨勢不變,並使原幣計價的亞債跟著受惠。

聯準會持續的量化寬鬆政策,激勵資金自去年下半年開始湧進新興亞洲(不含日本)市場,且根據美銀美林證券調查中顯示,有5成的受訪經理人認為今年新興亞洲將可吸納大量資金挹注,渣打銀行也認為,在中國的貿易順差預期推動下,可望帶動人民幣進一步升值,預估今年底人民幣可達6.10元價位。

事實上,回顧過去10年的經驗,除金融海嘯時期因衝擊促使資金大量匯回美國避險拖累新興市場貨幣重挫外,其他時期人民幣平均約有2.5%漲幅,其他亞幣平均漲幅更可飆漲近5%,幾乎是人民幣漲勢的兩倍。

富蘭克林坦伯頓亞洲債券暨全球債券基金經理人麥可.哈森泰博預期,人民幣將維持升值態勢,而投資人若選擇投資南韓、新加坡、馬來西亞公債及匯市,也可間接分享中國成長題材。

儘管貨幣強勁升值時恐引來政府干預,但哈森泰博分析,政府干預多半只是為了放緩升值速度、降低匯市出現大幅的波動,而非扭轉升值趨勢。

亞幣升值,亞債也將跟著受惠。回顧過去亞幣升值期間,美銀美林原幣亞洲債券指數漲勢超過亞幣指數漲幅的2倍。富蘭克林證券投顧認為,許多亞洲國家具備債信升等題材,且原幣公債的殖利率大多高於美元計價的亞洲主權債券,建議投資人可持有以投資短天期原幣亞洲公債為主之亞洲債券基金或全球債券基金,掌握人民幣升值帶來的多元獲利機會。

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