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股價落後企業盈餘 投信:政策加持 中、印股市補漲機會大

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.01.17 00:00
全球股市進入密集財報公布期。根據瑞士信貸統計,亞太(不含日本)股市當中,以中國、印度的股價表現落後企業盈餘最多,折價幅度分別高達47%與45%。投信業者預估,若未來全球經濟逐步回溫,中、印市場可望在政策面的改革紅利支撐下,帶動股市補漲走揚。

法國巴黎投資法印度投資團隊股票主管Apurva Shah表示,印度股票市場在去(2012)年第4季落底,隨著多項經濟數開始反彈,加上歐債風險緩、美國經濟審慎樂觀、中國經濟數據好轉,可望帶動印度股票表現。

Apurva Shah進一步指出,隨著油價趨穩,印度通膨已在可控制的範圍內,央行緊縮政策的時期已過,印度國內利率隨著全球利率水平下滑,資金也挺進股票市場,有助於股價走勢。

Apurva Shah認為,企業獲利亦達谷底,市場紛紛上調獲利預估值,今(2013)年獲利成長率可達8%,評估明(2014)年獲利成長率上看14%。此外,印度盧布目前價位仍處於歷史低水平,隨著資金回流湧入新興市場,將為投資印度帶來加乘的效果。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出,外資對印度股市,在過去16年有13年皆為淨買超,且買超的年度有77%正報酬機會。他補充,未來若印度散戶回流,將可帶來另一波資金行情,推升股市向上。在陸股部分,惠理康和投信投資長唐雲益表示,陸股過去3年宏觀調控下,導致滬深300指跌幅近4成,惟消費類股僅跌8.5%、表現相對抗跌,而同時期中國房產股─萬科大股價更是大漲26.8%,顯示儘管陸股行情低迷,但在「大者恆大」的原則下,仍有不少值得留意的標的。

唐雲益認為,雖然陸股過去3年不盡理想,但預估在新人、新政帶動下,調控逐漸放鬆等效應下,今年陸股將有亮眼表現,甚至不排除連紅2年。

唐雲益補充,觀察自1997年以來,歷屆人大會議後,中國政府推出政策、指導國內生產毛額(GDP)增長,去年11月的中國18大會議,經濟政策著重基礎建設、改善內地經濟,12月緊接著召開的中央經濟工作會議重申和定調政策,帶動中國股市12月強勁反彈。

摩根中國亮點基金經理人張正鼎則說,中國證監會宣布大幅提高QFII與RQFII的投資額度、積極開通新港股直通車制度(QDII 2試點)、支持地方融資平台融資需求、延後全球地產稅課徵等利多消息,因此看好本波陸股反彈順勢延續的機會相當濃厚。

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