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俄、巴股基金連8個月淨申購 帶動股市後市看俏

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.01.16 00:00
觀察11月份境外基金規模,其中股票基金整體淨流出36.39億元,連續第4個月淨流出,反映投資人頗有獲利了結的心態。不過若觀察單一國家與區域可發現,俄、巴西基金可說買氣旺盛,已連續8個月獲淨申購,其中俄羅斯基金更以全年度累計申購金額達36.7億元稱冠。

至於巴西股市,根據Lipper統計,2013年以來,巴西股市漲幅達4.19%,優於全球股市的1.93%,若拉長近1月漲幅來看,巴西月漲幅也有11.76%。

摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出,去(2012)年俄股受油價波動影響,走勢震盪,但隨著美日陸續擴大寬鬆規模,加上全球製造業回溫,促使紐約原油價格近1月來大漲7.55%,每桶94美元創近4個月新高,進而拉抬俄羅斯RTS美元指數重回年線,今年以來漲逾3%。

白祐夫指出,第一季向來是俄股旺季。就過去經驗來看,2001年來第一季RTS美元指數上漲機率高達92%,遙遙領先其他季度,且第一季俄股平均漲幅亦有13.7%的出色表現,居各季之冠,尤其過去二年第一季漲幅均超過15%,令人更加期待今(2013)年第一季俄股表現。

白祐夫強調,在歐債極端風險下滑、全球貨幣環境仍處寬鬆的條件下,預估有利俄羅斯股市估值近一步回復,且在價值面支撐下,將持續吸引資金流入俄股。(接下頁)

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巴西部分,CI資本國際新興市場完全機會基金研究團隊表示,巴西股市短線主因市場對全球經濟狀況轉為樂觀,中國製造業持續擴張,帶動商品類股上揚,讓巴西股市從中受惠。

若從中長線來看,和其他國家相比,巴西股市本益比相對較低,並預期政府今年將有更多刺激投資的政策出籠,期待後市補漲力道。

摩根巴西基金經理人露巴力亞(Sebastian Luparia)分析,去年巴西企業獲利遭一路下修,但在基期已低的情況下,今年獲利預估則出現上調,預估2013年企業盈餘成長率高達47%,呈現V型反轉。

露巴力亞認為,隨企業獲利表現止跌改善,近期巴西IBOV指數築底態勢明朗,短線可觀察指數6萬點支撐

法人強調,在巴西政府持續增強政策刺激力道,除已宣布五年500億美金重振經濟計劃外,包括降低對房地產產業稅率、免除部分出口商6%的借貸課稅,增加港口的投資等,多數券商認為政府刺激政策終將適度提振2013年經濟增長力道,利於股市後續發展。

不過,露巴力亞也提醒,資源股近年受到全球景氣放緩,以及資本支出侵蝕股東權益報酬率影響,企業獲利復甦速度較慢,因此,今年投資巴西仍應以內需股為主軸,尤其是受惠景氣周期性回升的金融股,對資源股投資仍須審慎。

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