貨幣：新興貨幣淨配置指數居冠 日元吊車尾
本月調查指出，新興市場貨幣淨配置指數仍維持67，但其加碼程度仍高居各貨幣之冠。近來狂貶的日元的淨配置指數則是自12月的32升至35，但仍是各區域貨幣淨配置指數最低者。
至於歐元雖仍處於減碼區內，但北歐國家貨幣的淨配置指數則是自12月的55回升至57，維持處於加碼區中。
富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可．哈森泰博指出，全球經濟朝向正面發展，進而鼓舞風險性資產獲得資金青睞，新興市場因具備高殖利率優勢且經濟體質穩健，加上部分新興國家未來具有債信評等被調升的潛力，自然可率先獲得資金回補。
不過，投信業者表示，儘管新興市場利率揚升，但仍要謹慎因應，建議投資人可以短期原幣公債為主要布局重點，不僅可降低利率風險，還有機會從目前遭低估的貨幣中獲利。
哈森泰博表示，由於日本經濟成長動能未見改善，估計未來可能有再度擴大量化的空間，且美日利差通常與日元走勢呈高度正相關，因此雖然短線可能跌深反彈，但預估長線日元兌美元貶值趨勢仍將不變，同時有助於支撐日本經濟成長。(接下頁)
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債券：新興債市連50個月獲加碼
富蘭克林投信表示，在基本面改善與政策利多帶動下，推動資金流出美歐公債避險天堂，調查亦指出，受訪經理人持續減碼美歐公債，但成熟國家中具相對高殖利率的澳洲公債、北歐公債及經濟體質較佳的新興債市仍維持在加碼區，新興債市更是連續50個月獲加碼。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯認為，美國債務問題仍是第1季金融市場主要風險之一，在政府持續拖延，與公債殖利率偏低的情況下，料將降低投資人持有美國公債的意願。
整體而言，考量全球經濟復甦態勢未變，建議投資人應採取美元、非美元資產分散配置的操作策略布局，標的則可瞄準新興債、公司債及浮動利率銀行貸款等債市，以攻守兼備的投資組合配置為宜。