美林證券經濟學家Marcella Chow在最新報告中指出，過去一個月，日圓兌美元貶值超過七％，以目前日本首相安倍晉三大手筆追加預算重振經濟並大行寬鬆政策、日本央行總裁即將任命鴿派人士及日本經常帳走弱等現象來看，未來幾個月日圓仍會持續走貶，估計將維持在八十五至九十日圓兌一美元間，而新台幣今年底可能升值至二十八元兌一美元。
對我出口商兩面刃
日圓、台幣一貶一升，美林分析，對台灣第一層影響就是出口的兩面刃。亞洲各國中，日本是台灣第一大進口國、第四大出口市場，日圓貶值，台灣企業從日本進口關鍵零組件成本可降低，自日本進口總值最大宗的是機械及電機設備，因此自動化設備廠商及向日本採購原料的企業可受惠。
不過，台灣的機械設備出口商（占出口值約七％）也會面對來自日本對手的激烈競爭，機械設備占日本出口比重高達三十九％，可謂大軍壓境。日圓貶值，日廠的競爭力提升，壓縮台廠的獲利和接單，過去仰賴匯率優勢靠價格搶單的台廠，首當其衝。
不利台日產業合作
第二層影響，是不利台日投資或產業合作。在強勢日圓時期，台灣是日商青睞的投資標的，因能撙節生產成本、分散營運；日圓轉弱，日本企業來台投資成本提高，甚至也不再迫切需要外包轉單。
來台日客消費力減
第三是衝擊台灣旅遊業。來台觀光客人數最多的是中國，第二多就是日本，且日客消費能力更強，是觀光業營收的主要來源；根據官方數據，日客在台每日消費約三四八美元，遠高於來台觀光客平均值二五八美元，一旦日圓續貶，日客購買力相對下滑，來台意願自然減弱。
美林認為，短期內日圓貶值對台灣衝擊有限，因另一貿易對手南韓的幣值升幅比台幣更快。不過，中長期而言，跟日廠直接競爭的台廠難免受挫，台灣做為日商西進中國跳板的角色也將萎縮。