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iPad系列自相殘殺 衝擊更大

自由時報/ 2013.01.15 00:00
〔自由時報記者羅倩宜/台北報導〕iPhone 5銷售不如預期、iPad mini侵蝕iPad業績,蘋果第一季營收將呈疲軟。外資巴黎證券指出,供應鏈衝擊最大應是仰賴蘋果最重者如組裝廠鴻海(2317)及背光模組的瑞儀(6176);受惠的則有觸控的F-TPK(3673)及和碩(4938)。

巴黎證券表示,蘋果去年下半年才面對零組件供應不及的問題,現在又出現另一挑戰—市場需求低於預期。巴黎證估計,第一季iPhone 合併出貨將較上季下滑25%,明顯低於去年同期的下滑5%。其中iPhone 5出貨更將季減逾3成,來到3千萬台。

不過對供應鏈衝擊更大的,還是iPad系列自相殘殺的窘境。巴黎證指出,蘋果的平板需求很穩定,但是7.85吋的低價iPad mini賣得太好,硬生生吃掉iPad的市場。估計iPad mini出貨將從去年Q4的700萬台增至今年Q1的1000萬台,季增幅度高達43%。反觀iPad,則從1100萬台降至Q1的600萬台,衰退達到50%。預計上半年iPad產品庫存還將持續修正,直到下半年推出iPad 5(第三季)和iPad mini 2(第四季)才見改善。

巴黎證分析,友達(2409)初期將受惠iPad mini的強勁需求,不過先前出現良率問題,多少會拖累獲利,更何況iPad mini的面板利潤原本就不高;背光模組的瑞儀,拿下iPad mini八成訂單,但是其背光模組單價比iPad低了35%到40%,傷害瑞儀獲利。觸控大廠F-TPK在iPad及mini市占率各達6成及8成,在iPad觸控貼合方面,目前並無強勁挑戰者,因此F-TPK仍能維持領先地位。同為觸控廠的勝華(2384),因為沒有接到iPad mini訂單,而且下一代iPad 5可能轉向玻璃薄膜(GF)觸控,而非勝華擅長的單片玻璃觸控(OGS),也將使得勝華成為這一波蘋果變局中的輸家。

蘋果銷售量下滑也使得鴻海的經濟規模縮小,加上開發多款蘋果產品,成本較高,鴻海的獲利能力也將壓縮。倒是另一組裝廠和碩,因為是iPad mini的第一組裝廠,直接受惠,而且目前良率已達9成以上,巴黎證估計iPad mini占和碩營收比重將從去年的5%增至今年全年的17%,iPhone則從去年的23%略減至今年的21%。

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