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花旗:日股Q1仍有向上空間 布局建議股6債4

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.01.09 00:00
有別於市場將目標鎖定新興市場,花旗投顧負責人王進彰則點名已開發國家。他表示,今(2013)年日股第1季前可望受惠日元走貶而持續看漲,美股則是因房市回溫拉抬消費意願,可趁在美股回檔之際布局,至於債券,因基本面仍相當健康,故若無重大突發事件,預估未來12個月違約率可維持在3%左右,建議可採「股6債4」的比重分配。

日元貶 助長企業獲利 日股向上空間大

王進彰表示,安倍晉三的貨幣寬鬆刺激政策,促使日元應聲下挫,市場預估,在日本政府力行寬鬆策略下,日元對美元有機會朝95元下探,推估只要日元貶值幅度達10%,可望提振整體日本出口值達2兆日元,帶動日股走揚。

王進彰分析,從價值面來看,日股本益比與股價淨值比均處於歷史低檔,且與全球股市相較,日股已到合理水位,有機會吸引資金進駐。

另外,他也提到,就歷史角度來看,經濟成長與股市關聯性並非密不可分,舉例來說,去年最好的交易市場為希臘股市,全年漲幅高達33%。目前歐元區最大的利多就是普遍被市場看空,企業獲利能力已到相對低點,因此只要些許盈收,股票就會翻升,推斷今年歐股表現可望比美股好。

美股部分,不論是中古屋或是新成屋的存貨與銷售比已經回復至接近1998到2005年間的低水位,反應市場上的需求強勁,有效去化餘屋,激勵房價緩步走揚,且反映美國房市需求以及建商信心的NAHB房屋指數持續上揚至46,創2006年5月以來的新高。王進彰認為,美國房地產出現復甦跡象,預期房市回升將帶動消費者支出增加,在美國價值股回檔時應是適量介入的較佳時機。

無重大利空 高收益債仍可維持7%收益率

王進彰認為,儘管債市漲幅區緩,但因目前債券市場基本面相當健康,若無重大突發事件,預期未來12個月債券違約率約僅3%,低於25年來的長期均值4.2%。

他指出,高收益債目前仍有平均7%的收益率,在市場無重大利空衝擊下,應可維持長期穩定報酬,預估今年全球平均高收益債的違約以及價格走跌的風險仍會維持較低水準。

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