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亞幣再掀競貶潮?花旗估:日圓Q1還會貶,今年恐見95

NOWnews/ 2013.01.09 00:00
記者顏真真/台北報導

日圓在貶破88日圓兌1美元後,出現跌深反彈,目前在87日圓兌1美元整,不過,花旗投顧負責人王進彰9日認為,在第一季結束前,日圓還有貶值空間,今年甚至有機會看到95日圓兌1美元,而在日圓貶值之下,亞洲貨幣應會出現競貶,不過,他認為,現在台幣這價位跟其他貨幣比很好,建議可以用強勢台幣去購買一些弱勢貨幣資產,像是歐元等。

王進彰指出,就過去來看,日圓貶,日股就會漲,因為日圓只要貶值10%,可增加日本2兆日圓的出口。由於安倍晉三就任日本首相組織內閣,成員多半支持財政刺激措施,主張日本央行設定通膨目標(2-3%),2013年日本可望採取更為寬鬆的貨幣政策。

大和總研預估,當日圓對美元匯率貶至85,2013年東証指數的EPS預估為67,和去年相比EPS年增率為40%,若匯率貶至90,則EPS預估為73,年增率更高達52%,顯見日圓對美元匯率走弱,有利於推升海外需求,有效提振出口企業的盈餘展望。

王進彰分析,目前看起來日圓走勢有點鬆動,日圓往90日圓兌1美元走是非常有可能,尤其傳統第四季至第一季日圓會趨貶值,因此,在第一季結束前,日圓走弱的可能性很大,今年甚至有機會看到95日圓兌1美元,也因此,日本股票市場有投資空間。

也由於日圓繼續貶值的可能性非常大,王進彰認為,亞洲沒有一國家強大到可以忍受其他國家貨幣貶值而不貶,亞洲貨幣傳統命運就競貶,因此,日圓貶,亞洲貨幣應該會競貶,若日圓持續貶,韓元也還會貶。

至於台幣,他僅表示,若日圓續貶至95日圓兌1美元,台幣有可能續升嗎?不過,他認為,此時可以拿強勢台幣買弱勢貨幣,像是歐元透過定期定額,應該還是會賺,因為台幣現在這價位跟其他貨幣比很好,台幣升幅也比歐元大。

除此之外,他也提到,日本10年期公債殖利率仍處於歷史低檔,從價值面來看,日本股市本益比與股價淨值比均位於歷史低檔,與全球股市相較,日股已經來到合理水位,可望吸引資金進駐。去年10月底,東證指數「經景氣循環調整本益比」(CAPE)為7.4倍,為1992年以來的新低點,儘管11月份小幅回升,仍偏離長期均值近3成。

至於其他貨幣,王進彰指出,2012年澳洲央行決定降息一碼(3.25%降至3%),由於市場已有降息預期,因此,結果出爐之後,澳幣匯價不降反升,技術面上,澳幣自去年10月初即維持緩漲態勢,但根據歷史統計,澳幣兌美元超過1以上的時間並不多,因此,投資人必須留意澳幣修正風險。

人民幣部分,王進彰表示,人民幣急升,而是呈現緩升走勢,目前看來,人民幣產品是有利可圖的。他分析,如果中國大陸經濟要從出口轉型為內需,有三條件要符合,第一就是國內利率要提高,不能讓家庭單位去補貼出口產業,因此,在利率漲上來前不可能完成轉型。

第二則是要讓人民幣升值。王進彰說,因為這代表中國大陸人民購買力增加,而不是拿人民幣購買力去補貼出口廠商的競爭力,若沒有升值,中國大陸經濟要轉型是不可能;第三則是工資要調升,目前看來工資已上調了,但轉型要更轉整,前面兩個條件要達到,除非中國大陸轉型玩假的,不能痛忍這陣痛。

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