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新興市場債人氣王 2013後勁十足

中央商情網/ 2013.01.09 00:00
日期:2013年 1月 9日  儘管2012年底適逢耶誕假期及財政懸崖不確定性干擾,新興市場債券於最後一週仍強力吸引11億美元,總計2012年新興債券流入金額共超過941億美元,創下歷史新高,堪稱2012年最佳人氣王,柏瑞投信認為,在2013年開始新興市場企業債券仍可望延續2012年的高人氣,持續吸引國際資金投入,建議可於第一季進場加碼布局為核心資產。  柏瑞新興市場企業策略債券(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)基金經理人許家禎認為,新興市場債券挾持高人氣持續吸金,讓此類債券於去年有連續十個月以上的資金淨流入;其中,特別是企業債券受資金青睞程度逐漸加溫,2012年新興企業債指數的報酬率達14.89%,不僅勝過新興市場股票的13.05%,波動度僅3.38%,卻比新興市場股20.41%低的多,以風險報酬率來看又達4.40,投資效益相對也高。  新興市場債之熱門處亦可從初級發行市場窺見端倪。回顧2012年,柏瑞投信分析,新發行的新興債高達3千多億美元,創下歷史紀錄,其中近80%都是新興市場企業債券,且相較10年前新興企業發債量已由主權債的1/3,成長至3倍規模,亦可見新興企業債券的非凡人氣。  再者,許家禎認為,這趨勢顯示新興市場債券發展與成熟市場類似,都是先由政府主權債券為主,隨市場成熟,再進一步帶動企業發債熱潮,因此,未來企業債市場勢必持續發燒,如此不僅有利新興企業改善債務體質,且進一步擴大市占規模,增加流通性。  展望未來,歐、美、日等國家持續擴大寬鬆政策,資金極為氾濫,許家禎認為,擁有較高的收益且相對波動小的資產自然成為追捧對象。相對於已開發市場的企業債,新興市場企業債不僅具備較高利差,其發行公司資產負債表也往往較強健,因此,JPMorgan預估(資料來源:

2012/12/5JPMorgan),2013年新興企業債指數利差有望收斂50~70bps,有機會再繳出亮眼成績單。  而柏瑞投信也認為,投資人可視本身風險屬性,逢低加碼新興市場企業債券。資料來源:柏瑞投信~

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