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金融情勢趨緊免驚! 國泰金估:台幣挑戰29,但升幅有限

NOWnews/ 2013.01.07 00:00
記者顏真真/台北報導

台股成交量自12月下旬萎縮,造成近期金融情勢暫時趨向緊縮,國泰金控7日認為,台幣雖有機會再度挑戰29元門檻,升值幅度應有限,不致對整體金融情勢造成明顯緊縮壓力,不過,影響未來台灣金融情勢的最主要因素仍在股市成交量,若未來平均日成交量有機會回到 800 億以上的水準,則金融情勢仍可維持在穩定區間,近期的短暫趨緊,可不必過度驚慌。

國泰金公布2013年1月「金融情勢指數暨月GDP與經濟氣候」指出,央行如預期在2012年12月19日的決議中仍維持利率水準不變,且銀行間隔夜拆款利率亦無明顯變化,股價指數雖呈現盤整向上的態勢,但是仍難敵成交量萎縮的效果。

由於12月下旬股市成交量部分受到季節性因素影響,萎縮至每日平均 633億元的水準,造成近期金融情勢暫時趨向緊縮,所幸全月金融情勢指數平均仍處於105穩定區間上限。

即便美國聯準會如預期在2012年12月的會議中宣布,於扭轉操作政策結束後,每月將加碼購買450億美元的公債,並正式刪除「低利率政策將至少維持至2015年中」的語句,改以經濟指標門檻值引導民眾對政策利率的預期,基於2013年聯準會成員將更偏鴿派,以及美國經濟微復甦難以帶動就業市場出現「明顯及持續」的成長,國泰金研判 2013年聯準會仍會持續以高度寬鬆貨幣政策來支撐經濟復甦。

也因為美國新一輪的量化寬鬆仍會持續造成新台幣升值的壓力,在2013年台北匯市開盤首日,美元兌新台幣匯率在盤中一度暴衝勁升1.38角,漲破29元整數關卡,在央行干預下,終場以29.09元作收,創1個半月新高。不過,國泰金認為,在央行動態穩定的政策基調下,台幣有機會再度挑戰29元門檻,但升值幅度應有限,不致對整體金融情勢造成明顯緊縮壓力。

國泰金也研判,影響未來台灣金融情勢的最主要因素仍在股市成交量,若未來平均日成交量有機會回到800億以上的水準,則金融情勢仍可維持在先前研判的穩定區間,近期的短暫趨緊,可不必過度驚慌。

此外,雖然11月的外銷訂單傳來捷報,世界銀行在最新的報告中亦樂觀預測台灣2013年的經濟成長率可望達到4%,但國泰金指出,根據經建會最新公布的景氣概況新聞稿資料顯示,景氣對策燈號自9月以來連續第3個月呈黃藍燈,綜合判斷分數僅回升至20分,領先指標年增率及6個月平滑年變動率自2012年7月以來均持續上揚,然上漲幅度仍小,顯示國內景氣正逐漸脫離谷底,復甦力道仍然微弱,但似乎已有支撐。

根據利用國泰台大產學合作計畫團隊的「台灣月GDP與經濟氣候預測」模型所得到的最新結果,仍維持前月對經濟氣候的研判,也就是2013年第 1 季,除2月的季節性因素外,1月及3月仍有超過40%以上的機會可以維持在 朗」的狀態,且小幅上修成長幅度,但動能仍偏軟弱,並未出現明顯加溫跡象。

國泰台大產學合作計畫團隊也首次研判2013年4月的經濟氣候為「朗」(機率值為38%),且有約36%的機率可能會轉「陰」,而僅有約25%的機率可能會出現「晴」的狀態,顯示短期內下方的風險仍偏高。

不過,國泰金也提到,目前干擾全球經濟發展的三大迷霧,已有逐步散去的跡象。最新公布的12月的匯豐中國大陸PMI不僅持續維持在50以上的水準,更創下2011年5月以來新高紀錄;美國國會也在最後一刻懸崖勒馬,降低了對經濟的負面衝擊;加上近期義大利發債狀況順利,整體而言,歐債問題仍偏正面發展。

因此,國泰金對今年的經濟成長率並不悲觀,只要政府的各項振興方案以及大型投資計畫能有效推行,經濟成長如之前所定調將呈現「軟復甦」成長態勢,也就是說,2013年經濟成長率3.88%的水準,是有相當機會達成的。但要留意的是,近來日圓強力走貶,可能引發亞洲各國貨幣競貶,間接造成台灣出口的競爭壓力,值得密切觀察是否嚴重衝擊台灣經濟成長動能。

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