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看問題/新台幣29元保衛戰 央行總裁彭淮南面臨兩難?

NOWnews/ 2013.01.07 00:00
記者顏真真/台北報導

熱錢湧入下,新台幣兌美元匯價2013年開市以來,連續3天盤中升破29元心理關卡,不過,最終仍未站上28元價位,主要就是中央銀行不放手。雖然馬總統面臨龐大的民怨壓力,尤其油價調整導致的物價飆漲,民怨感受最深,台幣升值可抑制通膨,但在台灣經濟仍以出口為導向之下,也迫使央行總裁彭淮南不得不緊盯新台幣匯率走勢,就怕台幣升值失速,傷害了出口。

在歐債、美國財政懸崖危及美、日相繼採取寬鬆貨幣政策下,國際熱錢湧向亞洲新興市場,台灣也是目標之下,導致新台幣兌美元匯價也面臨升值壓力。根據金管會證期局公布最新統計,全體外資及陸資全年在台股買超新台幣1444.38億元,全年淨匯入金額達73.67億美元、折合新台幣約2145.63億元,其中光是12月就淨匯入29.19億美元、約新台幣850億元。

也因此,2013年台北匯市開市以來,連續3個交易日台幣兌美元匯價盤中都升破29元價位,最高一度來到28.978元,不過,在央行堅守29元價位下,最後仍功虧一簣。

當然,新台幣升值有助緩和國內物價上漲壓力。根據台北外匯市場發展基金會最新統計,2012 年12月新台幣名目有效匯率指數升抵103.75,創1年半新高,這也反映出台幣對主要貿易對手國貨幣升值,央行維持偏高匯價水準,有助抑制蠢蠢欲動的通膨。

既然台幣升值有助穩定物價,尤其馬政府調整油電政策,導致物價飆漲,導致民怨四起,放手讓台幣升值,使進口物價便宜,不是更好,但其實央行除了要考慮物價之外,也要兼顧經濟成長,這也是央行在匯率政策上常面臨的兩難。

由於亞洲國家經濟多靠出口支撐,台灣也不例外,尤其在全球各國面對國內景氣不振,無不努力拉抬出口,以支撐經濟。就連日本為提振經濟,除了採取寬鬆貨幣政策,更放手讓日圓重貶。日本新首相安倍晉三就職第三天,日圓兌美元匯價在盤中觸及86.64日圓,為28個月以來最低匯價。

日圓一貶也牽動周邊亞洲國家敏感的匯率變動,不敢讓自己的貨幣升得太猛,就怕影響到出口,台灣央行當然也面臨同樣的壓力,而韓元7日也從高點1060韓元兌1美元回貶至1065韓元,外傳就是南韓政府進場干預阻升。

雖然台幣升值讓進口物價便宜,卻也會降低台灣出口競爭力,進而導致生產需求銳減,影響到經濟,尤其彭淮南在2012年底央行理監事會議上定調,今年台灣經濟將呈現「U型」復甦,出口將是台灣經濟成長核心動能,也讓央行緊盯新台幣匯率走勢,避免匯價失速、傷害出口。

也因此,市場普遍預期,短期內新台幣匯要大幅升值可能性不大,央行可能還是維持目前緩升步調,較可能在盤中放手,收盤再進場阻升,當然,如果熱錢來得太猛,央行也可能祭出管制措施。

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