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量化寬鬆退場?美、亞股走跌

中時電子報/張嘉浩/綜合報導 2013.01.05 00:00
美國聯邦準備理事會三日公布聯準會決策機構「公開市場操作委員會(FOMC)去年十二月十一至十二日例行會議的紀錄摘要,FOMC內部對以增購美國長期公債為主要手段的最新一輪量化寬鬆(QE)貨幣政策之執行期限意見不一,爭論應否在二○一三年底前早早結束,抑或持續一整年,而支持提前「退場」者似乎有抬頭之勢。

國際金融市場因而擔憂,聯準會可能提前於今年某個時候終結刺激就業與經濟成長的新QE措施,美股四大指數三日也為之齊挫,十年期美國公債價格下跌,殖利率揚升至七個多月來的新高,而美元兌歐元持續升值,美元兌日圓匯價四日更攀升至兩年半以來的新高。

亞股四日同樣聞聲紛紛下挫。但美國四日公布去年十二月就業數字,非農就業人數增加十五.五萬,失業率雖然升至七.八%,但與十一月修正後的數字持平。歐股因此止跌走揚。美股道瓊工業指數開盤小跌。

聯準會主席柏南克去年十二月十二日在FOMC例會結束後宣布,今年一月起,每月除將購買四百億美元房貸抵押債券(MBS)外,另將收購四百五十億美元美國長期公債,以銜接二○一二年底到期的賣短債、買長債「扭轉操作計畫」,每月購債總額達八百五十億美元。

另外,聯邦基金利率將維持在○至○.二五%的超低區間,除非失業率降至六.五%以下,未來一至二年通貨膨脹水準之預測高於二.五%。金融界與市場形容新舉措為擴大版QE3,要不就直稱為QE4。

FOMC十二位具政策表決權的委員係以十一票贊成、一票反對的表決結果通過推出新QE,顯示絕大多數委員都認為應繼續採行QE。

但根據例會紀錄摘要,慮及幾輪QE大舉購債後,聯準會資產負債表不斷擴增,到了二○一三年底,最終可能逾四兆美元而影響金融穩定,「數位」委員表示,為維持聯準會收支平衡,「早點在二○一三年底前放慢或結束購債,可能是適切的」。而有「少數」委員主張新QE應持續至二○一三年底,其他「少數人」對實施時限則無意見。

另外,「許多」官員並認為,美國經濟基本面已有改善跡象,像是家戶債務水準下降,房地產價格復甦,「淨值已接近金融海嘯之前的水準」。

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