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ECB鬆銀根 拆款壓力大減

中央社/ 2012.12.24 00:00
(中央社台北24日電)歐洲中央銀行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)提供的1.3兆美元低成本貸款,和他不計一切捍衛歐元的諾言,已協助壓低今年歐陸貨幣市場的壓力指標,程度為歷來僅見。

根據彭博社彙編數據,衡量歐洲銀行業不願對彼此提供無擔保貸款程度的歐元銀行同業拆款利率(Euribor)與隔夜指數交換利率(OIS)利差,今年已收縮破紀錄的0.85個百分點,來到0.12%。

自去年12月起,歐洲央行已依照長期再融資操作(LTROs)貸給金融機構超過1兆歐元(1.3兆美元),並承諾提供銀行業無限額的低成本資金,以便提振經濟。德拉吉更在7月矢言捍衛歐元區17國採用的貨幣,銀行業日常業務融資所在的貨幣市場壓力隨之減輕。

全球最大同業經紀商毅聯匯業(ICAP Plc)駐倫敦利率策略師克拉克(Chris Clark)表示:「今年利差收縮背後的關鍵因素,就是德拉吉和歐洲央行。首先是3年期的LTROs,德拉吉接著承諾使出一切必要手段,然後又宣布直接貨幣交易(OMTs)計畫。」

Euribor-OIS利差4年前曾高達2.07%,如今只比金融危機爆發前的普遍水平略高1倍。這項利差在2011年和2010年都擴大,今年收縮程度預計將打破2009年降低84.5個基點的紀錄。1個基點等於0.01個百分點。

低利率也有助於刺激貨幣市場壓力指標下滑。歐洲央行6日決議將主要再融資利率保持在歷史低點0.75%,德拉吉前1個月才說,歐元債務危機開始傷害德國,通膨風險「非常低」,讓市場臆測他將把降息重新排上議程。

儘管對銀行業的借貸成本有益,但低利率卻代表投資歐洲的貨幣市場基金遇上麻煩。

這些基金的用意是避險投資,讓會員原封不動拿回資金,而非獲取暴利,因此歐洲央行的零存款利率以及一些最安穩歐洲公債的負殖利率,已限縮這些基金的投資領域。

富達國際投資(Fidelity Worldwide Investment)今年稍早延長其資產的平均到期日,藉此提高殖利率,而伊格尼斯資產管理公司(Ignis Asset ManagementLtd.)則擴大投資範圍,因應處在空前低點的利率。

芝加哥北方信託公司(Northern Trust Corp.)取消手續費並提供依客戶量身打造的投資。美國銀行(Bank of America Corp.)與摩根大通集團(JPMorgan Chase & Co.)因欠缺安全資產,不是關閉基金就是拒絕投資人。(譯者:中央社尹俊傑)

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