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歐美變數漸緩 投信看好高息債

中央社/ 2012.12.21 00:00
(中央社記者田裕斌台北21日電)國泰投信認為,美國財政懸崖問題可望在美國兩黨努力協商下,終將解決,歐債問題在歐洲穩定機制(ESM)成立防火牆及歐洲央行(ECB)政策協助歐洲銀行改善體質後,漸獲控制。

投信認為,根據高盛集團預估,全球經濟已於今年第3季落底,隨後GDP成長逐季走高,明年景氣維持溫和復甦格局,全球經濟復甦「綠芽」浮現,全球投資市場可望不再憂鬱。

從資金面來看,美國聯準會(Fed)9月推出三次量化寬鬆政策(QE3),持續寬鬆的貨幣政策使得市場資金充沛,低利率環境也使得民眾儲蓄意願降低,不但有利刺激消費,也促使資金投入股市或高孳息資產以獲得更佳報酬,以過去美國聯準會宣佈QE1、QE2之後,高息債市漲勢強勁來看,資金充沛趨勢有利於高息債市後勢。

國泰策略高收益債券基金經理人古學敏表示,全球景氣穩步復甦,企業獲利水準及現金部位同步回升,企業倒閉風險降低,JP Morgan預估2014年中前,高收益債市違約率將維持2%左右,低於長期均值的4.1%。

另一方面,經濟穩健成長、財政體質優異及企業獲利持續提升,使得新興債市成為國人喜愛的投資標的,而歷史經驗顯示,新興債市與經濟增長呈高度正相關,只要新興市場GDP維持5%以上的成長,新興債市就會延續大漲小回的多頭趨勢。

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